常清：国债期货致股市大跌是杞人忧天

原标题：常清：国债期货致股市大跌是杞人忧天 两市不关联

和讯网消息 在国债期货重启之际，有中国期货业教父之称的，中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任、中国期货协会副会长常清接受了和讯网的电话连线。常清表示，虽然国债期货重启受人关注，意义重大，但是，可能不见得就会如一些人想象的那样交易火爆。常清预计，在第一天开市，很可能会交易平平淡淡，波澜不惊。

但是，即使这样也绝不应因此低估了国债期货重启所代表的重要意义。因为，“国债期货重启本身，早已超越了其交易是否活跃，是否火爆异常的简单评价标准。而是代表了中国从此开启了利率期货之门。是为全面的金融体制改革，为金融更加市场化服务，而推出的一项关键举措。”

常清认为，国债期货的推出，其实是借鉴了以前商品价格双轨制改革的经验。在上世纪八十年代，中国的商品曾经实行过计划价格和商品价格双轨制并行的时期，之后才稳步走向了纯市场价格的道路。

国内最初的价格闯关是分两步来完成，第一步是建立批发市场，先推远期交易，在远期交易的基础上，上市期货合约形成全国统一价格;第二步慢慢与国际接轨，形成亚洲时区的定价中心。如今，期货市场形成了全国统一的价格，并与全球市场接轨，定价功能和风险管理的功能得到发挥。

而国债期货就可以为我国目前这种利率的双轨制服务，并使之能更快地过渡到纯市场化利率的单轨运行轨道上。

而在过渡期间推出国债期货，常清认为，此举显示中央高层特别“有智慧的”。

对于十八年前导致国债期货停止的“327”交易事件，常清认为，那是在一个以使用现货交易规则进行期货交易，而且在一种独特的交易体制下发生的事故。常清批评道:“上海证券交易所不是一个公平的市场。比如说，它允许机构进行透支，但广大中小散户却不可以。但也正因为上交所的这一不公平的政策，却最终害了当初豪气万丈的万国证券。”常清同时认为，刚刚发生的光大证券(601788,股吧)风波中的光大证券也是这一不公平政策的受害者，“如果不可以透支，光大不可能有这么大的交易量，也就不会有这么大的损失。”

就国债期货重启自身对期货市场建设的影响，常清认为，如今我们国家的期货市场始终还是一个瘸腿的市场，国外还有很多的交易品种国内都还没有推出。而国债期货重启无疑会弥合这种短腿，完善期货市场的交易品种，让期货市场具有更大的吸引力。

至于一些人担心的国债期货会影响股市，甚至相信会抽离股市资金，导致股市大跌，常清认为，这完全是杞人忧天。“因为他们不了解一个基本的事实，那就是，股市和债市是两个并不怎么相连的市场。做国债的就单做国债，而不做股票;而做股票的也不会去做国债。因此，绝不会影响到股市的资金供给，更不可能引发股市大跌。”