郭树清：来到山东 一张蓝图绘到底

郭氏新政：全面与快速

郭树清本人或不愿意承认这种“郭氏新政”说法。去年11月份，正值郭树清履新一年之际，证监会一位负责人出面发表的言论，或可视作为郭树清对“郭氏新政”的自我评价。

当时该证监会负责人表示，很多政策实施前期已经做了大量基础性工作，有了充分的调研、舆论准备。

这与证监会投资者保护局最新发言同出一辙，今年3月8日，该局回应指出，2012年以来，证监会的改革力度确实比较大，但都是既定工作计划，也是党中央、国务院相关文件，特别是“十二五”规划纲要明确规定的内容。

事实上，这种来自证监会的表态是一种清晰的定位，郭树清在17个月任期内带来的暴风骤雨般的新政，更多是一种对于完成股改、迈入新时代的资本市场的市场化基础制度补位的快速推进，而非重构。

比如退市规则，以创业板(行情股吧买卖点)退市制度为例，其自2009年创业板诞生便一直酝酿，直到2011年两会期间深交所理事长陈东征首次透露模型，才于当年11月底正式公布意见。而在此前近两年，均处于“没有具体时间表”的状态，主板与中小板(行情股吧买卖点)退市制度酝酿则更久。

再譬如推动债市互联互通、成立证金公司推出转融通、鼓励基金公司创新产品成立子公司等，都在郭树清上任前已铺垫良久。即使是突破极大的券商创新，在2011年6月份证券业协会换届后便开始萌生，之后经2011年底协会组织调研，最终由下而上促成券商创新大会的召开。

不可否认，郭树清在这些既有改革议题上，起了重要的加速推进作用，而且他采用的全面推进、纲举目张方式，使得众多缺位多年的基础制度在短短十七个月时间内迅速出台。

众所周之，历来资本市场每项新改革制度从酝酿、研究、试点到正式推出，一直是个漫长过程，经历着一次又一次的“没有具体时间表”，比如券商创新中的直投转常规，就历经四年。

一年完成一件大事，是长久以来证监系统的改革节奏，比如2009年的创业板，2010年的股指期货。而郭树清带来的快速全面制度改革旋风，从刚上任便已体现。

2011年11月10日，郭树清履新后，证监会推出五路径探索发行体制改革的“新风暴”，仅7天后，证监会再度释放六大监管措施信号，内容涉及协调并推动债市统一监管、多管齐下降低IPO市盈率、创业板将先施行退市改革、启动创业板公司非公开发债、严打内幕交易、清理各类交易场所等方面。

自此，资本市场便震撼不断。2月1日发行预披露提前破题、发行体制改革、主板退市陆续出台、5月份券商创新大会拟定11条思路，也迅速到位。

从发行前端、到上市公司治理端、再到投资者利益保护与机构重塑的中端，最后到退出机制的后端，郭树清用500余天的任内时间诠释了改革速度推进的最大可能性。

有一个场景可以说明这种改革快节奏与全面推进，给享受了这些制度红利的参与者带来的畅快感。

2011年5月的券商创新大会上，当时任证监会主管官员喊出“永不对创新说No”时，场下各家券商老总与负责人掌声雷动。有评论说，已很久没见过证监会旗下机构如此意气风发。

整体改革遭遇市场变奏

郭树清上任之初，没人会料到他会打破此前节奏。

多家券商人士告诉记者，最开始对郭树清没这么大期望，直到其上任几个月进入政策密集期，才真正有了期望值。

如果将视线抛得更远，回到郭树清这个被喻为学者出身的官员的年轻时代，就可发现“郭氏”改革基因出自何处。

1986年，时为社科院研究员的郭树清借调至国务院经济体制改革方案设计办公室工作，赴英访学后正式进入国家体改委。在这期间，酝酿了郭树清日后的整体理论框架，即被世人熟知的整体改革理论。2010年11月，他与吴敬琏、周小川等人作为主要贡献人的“整体改革理论”获第三届中国经济理论创新奖。

该理论上世纪八十年代推出时，强调核心是有宏观管理的市场经济是一个有机体系，需各要素整体推进、配套进行。同时，重点进行原材料(行情专区)和能源价格、税制、财政体制、金融体制等方面的配套改革。

作为参与者之一，这种整体改革的思路，无疑延续在郭树清一贯的理论框架中。落实在资本市场，即注重资本市场改革的顶层设计和总体规划，从优化市场结构、规范市场秩序、提高市场效率等多方面，推出系统改革措施，即上述近百项规章制度涉及的新股发行、退市制度、机构创新等方方面面。

但中国资本市场改革推进之所以道阻且长，在于其行至券商综合(行情专区)治理完成、股改完毕后，进入整体系统的效率急需提高的深水区。在这个症结点，各种以往被股改这个大问题所挡住的短板已开始显现，涉及到市场基础、投资者结构、法制环境和诚信氛围等更为复杂的问题。

有个细节可以说明这点，证监会一位负责人在讲述新一轮发行体制改革时，再三强调在拟定最终指导意见稿中特意加入了最后一部分，即“现阶段新股发行中的弊端是我国资本市场的痼疾”，“除体制机制原因外，还有深刻的社会、文化和历史根源。”

这意味着，改革需要以时间换空间。但郭树清的全局全速推进，在其任内后期遭遇了市场变化带来的考验。