北上进京之后——恒大开始保守发展之路

销售面积第一的稳妥战略

数据显示，恒大目前已经进入130多个城市，产品线在二三线城市占比高达96%。布局二三线城市最直观的表现是：恒大的销售面积数据多年居榜首，但销售金额总在五名开外。

2012年，恒大销售面积居首，达到1536万平方米，比第二名万科[简介最新动态]高237.1万平方米，销售金额低于万科495亿元，房屋平均售价低于万科近5000元/平米——恒大当年销售均价也仅为6009元/平米。2011年，恒大地产以1220万平方米居首;2010年，恒大以16万平方米的差距排名第二，第一为万科。而在2009年的数据中，北上广的销售金额、面积前十名均没有恒大的身影，而在武汉、太原等二线城市销售榜上恒大均是名列第一。

恒大对外宣传材料均称自己为“民生房企”，而潜台词则是销售均价与利润率偏低。恒大在6月30日的公告中披露，2013年1月至6月的期内销售均价为每平方米人民币6712元，较2012年同期增长10.5%。但恒大利润率长期处于较低水平：据2012年报显示，恒大地产净利润同比2011年下降21.7%至91.8亿元。

避开一线城市让恒大失去了获得更多利润的机会，另一方面，在调控越来越紧的大背景下，恒大正好避开了政策的直接打击，鲜受到限购限贷、或是限价的波及，在过去几年都稳步向上，并未大起大落。

在两三个月之前，恒大刚在土地市场“豪迈”了一把：据不完全统计，恒大近期拿地金额已经突破百亿：4月，恒大先后在淄博、沈阳、长沙、湛江、哈尔滨等二三线城市斩获7幅地块，总建筑面积192.99万平方米，支付金额共计36.11亿元; 5月，斥资50.45亿在重庆北部新区连拿地4块地，规模超千亩，建筑面积达116万平方米;6月，又以23.09亿元、配建5.24万平方米保障房的条件拿下广州白云区沙太南路配件厂地块。7月，以35.6亿的代价首度进京，购得北京昌平沙河镇一非市场住宅地块。

在7月发布的业绩公告中，恒大透露截至6月30日公司拥有现金总额约人民币405.6亿元——这样相对充足的资金，是否会让恒大在一线城市的土地市场中更为激进?恒大内部人士仍表示，未来重心仍在二三线城市，“完全转向一线城市不太现实，而且二三线城市风险相对较低”。

在企业发展过程中，恒大选择的是一种相对安全也保守的战略：避开了调控重灾区，也错过了很多机会。许家印曾经说过的一句话很能代表恒大的保守发展之路：“先当第二，再超越万科。”

难做“老大”的地产业务

与恒大足球相比，恒大地产业务少了一些“独孤求败”的霸气与激进。亦有体育界评论人士指出恒大经营排球与足球业务“目的不在赚钱”、“而是图谋更广泛的社会效应”，在品牌知名度对比中，恒大地产的影响力输给了“不务正业”的产业。

恒大地产的对外宣传中“民生地产”这个概念频频出现，但在实际销售中“民生”二字则被平庸、低价、无代表性等并不积极的印象代替。恒大将行业快进快出、标准化建筑模式发挥到了极致。这样的快速建设中，恒大的产品线较为单一，住宅也鲜开发高端项目。“恒大的地块位置都不怎么好。”一位长期关注恒大地产的业内人士如此评价，他认为，恒大的二三线城市战略不仅限制了恒大的区域，也让恒大“只看到做低端住宅的市场”。

当下房企出海、商业地产、旅游地产、养老地产正为这个行业提供机遇与挑战，大多房企因受到调控政策的收紧而转型，同时也在多业态的发展中找到另外出路。恒大称公司“凭借着高性价比的民生产品，以及顺应调控和市场的前瞻销售策略”而避开了调控的冲击，同时，转型带来的创新也与恒大“擦肩而过”。

稳健的另一面便是保守， 2004年房企品牌排名中，恒大已经位列第五。近十年后，恒大的发展尚不能成为行业风向标，不论从产品创新还是管理模式上，离行业的“老大”位置还比较遥远。