陈东征：打破债市刚性兑付是进步

原标题：陈东征：打破债市刚性兑付是进步

全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征9日在证监会系统委员媒体见面会上回答中国证券报记者提问时表示，业内认为“11超日债”事件打破了刚性兑付，是债市发展的进步，从他的角度看，担心的是中小企业债风险处理问题，力争少付代价，甚至不付出代价。

今年创业板指数屡创新高，陈东征认为这反映出散户不成熟、机构投资者也同样不成熟。市场成熟需要一个过程。“有了孩子不愁长，我们希望这个孩子能够在更好的环境中更顺利成长。”

债市发展力争少付代价

陈东征在回答中国证券报记者提问时表示，“11超日债”事件打破了刚性兑付，是债券市场发展的进步。“从我的角度来说，担心的是如何妥善处理中小企业债风险的问题。（中小企业私募债）是一条广阔的道路，发展中必然会碰到各种问题。处理得不好，对这条路产生影响，对整个经济发展产生影响，对中小企业发展不利。”

陈东征表示，通过这次事件，投资者应该认识到任何金融产品都存在风险。作为交易所应该尽职尽责，如果真是出现了由于交易所没有尽责导致的风险，交易所也应该和所有主体一样承担相应责任。

“债券刚性兑付如果成为固定模式，其实对中国的债券市场，对中小企业债券发展不一定是好事。”陈东征说，深交所希望探索出支持中小企业发展的路，债券是其中的重要方面，力争少付代价，甚至不付出代价。

创业板需要稳定发展

“我希望大家冷静看待创业板市场，现在创业板市盈率全球最高，和主板、中小板差距非常大。一时的火不是火，我们市场不需要火山爆发的发展，需要稳定的发展。”陈东征说，创业板五年以来也有过大起大落。

陈东征认为，创业板最大的问题是业绩能否支撑未来发展，不能因为少数公司断送整个市场的发展前途，市场应该允许有一定想象空间，但不应该出现盲目性。他认为目前市场投资者并未足够成熟，创业板目前机构持股比例达到60%以上，机构投资者跟散户同样不成熟。

“市场的成熟是一个过程，一个孩子的长大要经过一个过程，中间少不了跌跟斗，少不了浑身疤痕。但是有了孩子不愁长，我们希望这个孩子能够在更好的环境中更顺利地成长。”陈东征说，他对创业板很有信心，但其发展过程有隐忧。

所谓更好的环境，就是要有更好的规则。陈东征表示，对此深交所的想法第一是扩大范围，第二是降低门槛，更多吸引良好成长性企业。但是具体怎么修改，实际上在这方面“认识并不完全一致”。

面对“隐忧”，陈东征认为，市场的问题要由市场来解决，不过行政手段在很多时候不能完全摒弃。必要行政手段的作用，是要提高市场约束，希望通过行政手段，使市场的透明度不断提高，增强市场约束，市场与行政手段有一个平衡的问题。

另外，在新股被爆炒的问题上，陈东征透露，证监会正在研究如何抑制首日爆炒的问题，至于结果仍有待观察。在T+0的问题上，陈东征表示赞成在大蓝筹上实现T+0，但是中小投资者跟机构投资者比肯定是弱势。陈东征指出，公平是相对的，证监会正在研究，还会征求意见，初衷是力求做到保护中小投资者。

在注册制改革的问题上，陈东征表示“如果真放在交易所，对交易所是巨大的压力和挑战”，他相信改革的推进会越来越清晰。