证监会换帅：从郭树清时代到肖钢时代

四处“找钱”：

力促长期资金入市

有人戏言，郭树清的任期内，就是不停“找钱”。

这不无道理，其中最好的体现，就是多次“喊话”，力促各类长期资金入市。

“以美国为例，尽管经历了世纪性的金融危机，目前全部养老基金仍然高达16万亿美元，相当于国内生产总值的1.1倍，另外还有国家政策鼓励的个人养老储蓄计划资金4万亿美元。资本市场和社会保障互惠互利、共同促进的效果非常显著。目前我国还没有建立起这种稳定坚固的经济金融关系，在这个领域我们应当也能够大有作为。”

“有一种误解，以为社保基金投资于资本市场，主要有利于股市，甚至是为了‘救市’，这是完全不符合事实的。实际上，两者之间是一种相互依赖、相互促进的关系。离开股票和债券市场，养老基金、住房公积金的保值增值很难实现，这是世界范围内的共同经验。”

“保资金、企业年金等长期资金应当科学合理、集中专业地投资于资本市场，并且应当是组合投资，不仅是投资于股票市场，更多是投资于货币及债券市场。”

“要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，支持证券投资基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者协调发展。”

而在郭树清一系列的“喊话”背后，长期资金也正陆续进入资本市场。以QFII为例，统计显示，到2012年底，共有207家境外机构获得QFII资格，其中，2012年新批准的为72家，占QFII总数的35%，同时，也是2011年29家的近2.5倍；在规模上，根据最新的统计数据，目前累计获批额度突破了400亿美元关口，达到408.35亿美元，其中2012年批准158.03亿美元。

这与监管层修改QFII法规、大幅降低申请门槛密不可分。

RQFII方面，目前已经有26家机构获得资格，合计获批投资额度700亿元人民币。

此外，去年3月份，全国社保基金理事会受广东省政府委托，投资运行广东省城镇职工基本养老保险1000亿元的结存资金。

对于蓝筹股，郭树清也曾多次力挺。与此同时，监管层还出台了多项政策为蓝筹股行情护航，这些举措对市场健康发展无疑是大有裨益的，都有利于蓝筹股。

诚信建设：

让资本市场基石更牢固

“小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但如果有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质。”郭树清的“小偷偷白菜论”，目前依然为业界所津津乐道。

我们看到，郭树清在任期内，加大了对违法违规行为的执法打击力度，并全面强化对失信主体的诚信约束和惩戒。

与此相对应的是，郭树清几乎掀起一场监管风暴。不少积压多年的证券操纵、造假欺诈、内幕交易、“老鼠仓”等大案重案被查处，一批资本市场的“害群之马”被陆续揪出。

统计显示，2012年，证监会共受理证券期货违法违规线索380件，新增案件调查316件，移送涉嫌犯罪案件33件，对195名当事人作出行政处罚。

如果说打击违法违规行为是为资本市场发展扫清障碍。那么，郭树清掀起的IPO财务核查风暴，与其说是为了疏导IPO排队企业的“堰塞湖”现象，倒不如说是为了推进IPO企业的诚信建设。

对于涉嫌造假者，证监会的表态是：只要申报文件存在信息披露问题，就要追究责任，撤IPO申报材料是企业的权利，但不能免除该负的责任。

提到IPO，就不得不提在郭树清任证监会主席期间推出的众多改革中的其中一项：新股发行制度改革。有人这样评价：新股改革的核心就是重塑资本市场的诚信体系，让投资者认可，让投资者信服。让诚信者得到溢价，让失信者受到严惩。

而这在上一轮的改革中也有所体现：发行人作为信息披露第一责任人，必须始终恪守诚实守信的行为准则；保荐机构应遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责；加大对财务虚假披露行为的打击力度。   

对于诚信问题，他曾这样表示，当前市场上还不同程度地存在不讲诚信、不守信用的问题，有些方面还比较突出。对于一些上市公司其大股东开“空头支票”、不兑现承诺、不履行义务、寻找各种借口逃避承担责任的严重失信行为，必须采取有效措施切实加以解决。

应该说，“有信者荣，失信者耻、无信者忧”的市场氛围，将进一步提高资本市场的诚信水平，促进资本市场的健康、有序发展。