驴皮大幅涨价吞噬提价收益东阿阿胶陷增长困局

驴皮资源紧俏

对于阿胶频频提价，东阿阿胶总经理秦玉峰的说法是“价值回归”。

这也意味着，在越来越多厂家加入阿胶市场竞逐之后，东阿阿胶已经开始走高端差异化竞争策略。

但反过来看，内有原材料大幅上涨之忧，外临同仁堂等不断新加入市场的竞争者，东阿阿胶以行业引领者之姿做大市场蛋糕之外，阿胶产业已集体面临上游原材料驴皮资源越来越紧张之势。

数据显示，近年国内驴资源正不断萎缩，据国家畜牧统计年鉴统计，驴存栏量已由上世纪90年代末的1100万头，下滑到目前的700万头。

而在下游产业，各大阿胶厂家正在加快产能建设。本报从业内获悉，2013年，扩产之后的山东福胶阿胶块产量达到2300吨，产量占阿胶产业整体的40%。同仁堂阿胶块2013年产量在200吨左右，但具备品牌优势。另外，新近加入阿胶市场的太极集团（600129.SH）、佛慈制药（002644.SZ）的阿胶块产量也在几百吨之间。

而主动让出中低端市场的东阿阿胶，产量稳定在1500~2000吨。业内估计，目前该公司的市场份额在1/3左右。但价格仅有东阿阿胶一半的福胶，市场份额高于东阿阿胶，约在40%左右。

各家都忙着扩大产能，而驴皮供给紧张局面未改，引发的结果只有一个：原材料成本集体上升。

开年初，正是各家开始采购原料的时节。深圳一位长期跟踪东阿阿胶的投资者告诉《第一财经日报》记者，3月份国内的驴皮收购价格相较去年已经翻番，达到160元/公斤。

值得一提的是，本报记者发现，近期在东阿阿胶的主渠道——各地连锁药店还出现了货源紧张的现象，有多人称买不到东阿阿胶块。

据记者了解，去年四季度，由于阿胶原材料驴皮大幅涨价，加上阿胶块12月底进行产能搬迁，东阿阿胶明显开始控制发货，为今年一季度备货，因此终端市场已现货源紧张之势。

转型滋补快消品

面对内外忧患，东阿阿胶该怎么办？

在药业，品种单一依赖普遍常见，成功的解决之道就是品类延伸。例如，华润三九（000999.SZ）在感冒灵产品老化之际，适时进行品类延伸，做成了销售额近20亿的感冒药大品类。

而同为华润医药系的东阿阿胶，也采取了品类延伸的发展战略，自2008年起深度开发阿胶块，推出阿胶衍生品。

申银万国2013年10月的研报显示，阿胶块整体市场5000~6000吨，覆盖消费人群1000万~1200万人。其中东阿阿胶块年产能1500~2000吨，核心消费人群300万~400万人。

“而如果将阿胶做成保健食品和快消品，其覆盖的消费人群就有可能放大到10倍以上。”上述深圳投资者表示。

秦玉峰曾公开表示，公司将采用阿胶系列产品及阿胶衍生品“两翼”发展的战略，目标是到2015年营收达到60亿元。

那么，东阿阿胶是否能够成功进行品类延伸，将阿胶衍生品做大，以解决单一品种依赖和持续增长难题？

2013年财报显示，东阿阿胶的主要快消品桃花姬营收已经达到3亿元。市场预计，桃花姬未来几年不难保持50%的增速，极有可能成为东阿阿胶新的10亿元品种。

不过，亦有业内人士反映，推出市场几年来，桃花姬主要在北京地区和山东地区运作，在市场开发力度上趋于保守，有可能会影响到公司整体转型速度。（本报记者韩璐对此文亦有贡献）