银行报价悬殊 SHIBOR与回购利率异常背离

原标题：银行报价悬殊 SHIBOR与回购利率异常背离

作为市场资金价格风向标，又被央行视作利率市场化的重要参考，3月期SHIBOR近期走势与回购利率异常背离，最高相差200个基点，其背后是银行悬殊的报价

近期，关于上海银行间同业拆放利率(Shibor)的种种异动，引起了市场人士的关注。

数据显示，从今年10月下旬至今，在18家Shibor报价行中，各行对3月期Shibor的报价迥异：多数时间，除了农行和交行每日报价在6%以上外，其余各家银行的报价均在4.75%左右，后者大幅低于同期3月回购利率逾200个基点。

而昨日更是异动，平日变动很少的3月Shibor利率在昨日竟大涨近11个基点，录得6月20日“钱荒”以来的单日最大涨幅，但昨日同期3月回购利率却下跌了6个基点。

各行报价最高相差逾200个基点

被称为“中国版Libor”的Shibor利率，从2007年正式运行之初，便以Libor(伦敦同业拆放利率)为“榜样”，同样是组织报价团、去除高低价和开展算术平均，但记者发现，近期Shibor利率却出现了奇怪的“背离”。

不仅3月Shibor利率持续低于2周品种，而且各家银行的报价也相差甚大，如3月Shibor的最高报价行与最低报价行相差竟高达220个基点。

以12月4日为例，当日11：30公布的当天3月Shibor利率为4.78%。其中，在所有18家银行的报价中，除了两家银行报价在6%以上，其余16家商业银行的报价均在4.5%至5.1%之间，大幅低于前日质押式回购3月期品种6.78%的利率。

其中，农行对当日3月Shibor报6.65%，交行报6.20%。而其余各商业银行中，报价最低的为某大行，12月4日的3月Shibor报价仅为4.50%，与报价最高的农行竟相差215个基点。值得一提的是，5日华夏银行也加入到高报价行列，当日报6.60%。

按照央行发布的《上海银行间同业拆放利率(Shibor)实施准则》，各家银行的Shibor报价应基于市场情况的报价，且报价行当日货币市场交易利率，都应以其报价利率为基准。

Shibor失真之惑

一位不愿透露姓名的上海某券商固定收益部总监则对记者表示，近期市场上长端利率上行较快，但Shibor 的长端利率却一直没动，的确引起了市场对此的众多猜测。

“平常Shibor与回购利率相差10-20个基点还算正常，但最近则最高相差200个基点，就有些匪夷所思。”另一位长期观察Shibor利率的某银行人士昨日告诉上证报记者。