宜信8亿坏账引热议 P2P的潜在风险亟须监管

原标题：宜信8亿坏账引热议 P2P亟须监管

编者按：“宜信有8亿贷款已成坏账”的消息再次将高收益理财产品推至风口浪尖。近年来，随着金融理财产品的不断创新，从信托理财产品到P2P理财，从全民PE的有限合伙到各类“宝”扮演的屌丝盛宴无疑吸引着大众眼球。但在高额收益的同时，投资者需要风险警钟长鸣。

“宜信有8亿贷款已成坏账”和“银监会牵头来承担对P2P监管研究”等消息再次将高收益理财推至风口浪尖。

宜信8亿坏账风波引关注

据香港万得通讯社4月8日报道，宜信有8亿贷款已成坏账，并称宜信此次似乎落入精心设计的坏账“陷阱”，坏账公司本身就是个皮包公司，尽职调查时银行流水都是造假的，抵押物都是东北四线以下城市的烂尾楼。但在高达22%利率吸引下，宜信仍然放出了此笔贷款。

一夜之间，此消息不胫而走。据悉，该笔贷款有可能是宜信财富发行的有限合伙基金业务。若如此，倒不一定是致命的打击，但倘若是投向宜信普惠的P2P业务，那么这笔违约将直接导致宜信的P2P坏账率飙升，甚至可能定性为“非法集资”一类，随之而来的将是可怕的挤兑风险。不管这个消息最终是否被证实为谣言，不管存在兑付风险的是有限合伙基金还是P2P，这次事件都直接透露出市场对于此类高收益产品的风险警示。

有限合伙基金的潜在风险

从2010年开始盛行的有限合伙基金，到2011年的P2P，投资者的收益预期在不断被推高，而这几年来所谓的“刚性兑付”让不少投资者的风险意识逐渐淡漠，笔者将投资风险梳理如下：

1，监管无序：有限合伙基金在名义上是受国家发展和改革委员会监管，实际上是无序管理状态。

2，发行机构资本实力和专业水平不强：有限合伙基金大多由普通企业发起，资本实力低，管理水平和人员素质有限，尽职调查能力弱。

3，融资方实力弱：一般情况下，无法通过银行、信托和资管渠道融资的企业，才会愿意付出更大的融资成本，通过有限合伙基金进行资金的募集。

4，投资项目质量无法保证：有限合伙基金投资的项目大多风险较高，多投向偏远地区地产类项目和矿产类项目，抵押担保措施较差，不利于项目违约后的处置变现。

5，违约成本低：该类项目的管理方GP由于不受国家专设监管部门的监管，几乎没有门槛，导致项目违约成本极低。

6，道德风险高：金融投资最大的风险是道德风险，该类投资项目则可能遇到资金挪用等道德风险。

所以，投资者在挑选有限合伙基金产品时，需非常谨慎。