基金经理打新能力PK 两策略选基门道及风险

但是，2012年7月6日证券业协会发布《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，里面规定“本通知发布之日起，停止受理一级债券型证券投资基金和集合信托计划为新股配售对象的备案申请；停止已完成备案的一级债券型证券投资基金和集合信托计划饿新股配售对象资格”，这就使得准债型基金失去了参与新股申购的资格。鉴于本次证监会改革意见中未提及《通知》是否废止，因此即使新股申购重启，准债型基金也无法参与其中。

证券业协会发布《通知》后偏债型基金参与新股/定增次数统计（统计区间：2012年7月到2012年11月）

那么谁能打新呢？监管机构希望限制的是以搏取一、二级市场价差为目的的机构参与新股申购，所以可以在二级市场买卖股票的偏债型基金并不在《通知》和监管层希望限制的范围之内，所以理论上说，只要新股发行重启，偏债型基金是可以参与的。事实上，在《通知》发布后(2012年7月)到新股暂停前(2012年11月)，偏债型基金打新热情一点都未停歇，宝盈增强收益、工银添颐、工银双利、南方广利和招商安瑞进取的参与次数都在5次以上。

【深入剖析】谁“热衷”打新？

考虑到偏债型基金可以直接通过二级市场买卖股票来参与权益投资，因此新股申购对其的重要性要远低于准债型基金。

2010年11月以来，98只已发行的偏债型基金（若基金有多类份额只算一只）在2年时间内只参与了466次新股申购，单只基金平均只参与4.76次，远远低于准债型产品。

不过新股申购安全性相对较高，在近3年股市偏弱的背景下，仍成为一些基金经理的重点投资方向。

为了考察基金经理的打新热情，海通证券以2010年11月以来没有发生基金经理变动的产品为样本，统计了其打新次数，发现里面不乏一些打新猛将，典型代表就是工银双利，该基金在2年时间内参与了68次新股申购。其次华夏希望、招商安本增利和宝盈增强收益，参与次数都在30次以上。