债基四季度普遍亏损 年底调整尚不可言底

而从发行的债基产品来看，基金公司在债基的布局上也各有特色。以上投摩根双债增利为例，该基金重点关注经济转型期投资“两高”：高票息和高成长，以较高票息的信用债券投资争取较高持有收益，同时抓住时机适度投资成长股；此外，该基金还增设了每季到点分红条款，助投资人及时落袋为安。

此外，值得注意的是，国泰淘宝互联网债券基金，由于经历了双十一的高潮，在仅发行15天的情况下，募集份额就超过了10亿份，认购户数超过10000户，这也是四季度以来唯一一只成立规模超过10亿元的普通债券型基金。而在上线的前三天，该基金便热销3000笔，国泰基金也因此发布了提前一个月结束募集的公告。

不过几家欢喜几家愁，统计显示，今年共有32只基金延长募集，超过2008年熊市水平，其中固定收益产品就超过了7成。

[预测]

年底债市调整尚不言底

对于年底的债市，机构看法不一。东北证券认为，债市调整尚不言底。“？短期来看，通胀预期、热钱流入、供求失衡、全社会收益中枢的提高仍将对债券市场形成强有力的压制，央行必将严格执行紧平衡的货币政策，债券市场悲观情绪难有实质性修复，利率债收益率或将继续惯性上冲，并向远端和信用债传导。”

一银行交易员也表示，若没有新的有利因素出现，流动性维持稳中偏紧态势可能性较大。信用债收益率上探的预期偏浓，抛盘较重。短期内，政策助力或难看到，对债市看法依旧偏空，利率债的表现或稍好一些。

不过也有基金经理认为，目前国债和金融债的利率水平已经超过合理区间，这一情况不会持续太久。年底债券收益率不一定会下行，但从长远来看，明年债市还是有不小的投资机会。

上投摩根也表示，债市整体在经历前期流动性紧张导致的大幅调整后，风险已经得到了大幅释放。四季度资金面进一步宽裕，债市回暖几率攀升，加之政策层面偏暖，三中全会的政策红利也有望进一步释放提升信心。在绝对收益率方面，目前信用债相对于国债有一定优势，供给冲击影响边际递减，随着资金成本回落，信用债套息空间增大，配置窗口逐渐打开。