人民币“内贬外升” 工薪族穷人很受伤

外升内贬不稀奇

不过有人还是不解，为什么人民币会呈现出内贬外升的价值背离呢？这又要说到经济学上的两个概念。人民币贬值的是国内货币购买力，升值的则是名义汇率。前者指单位货币在某一价格水平下能购买商品和服务的能力，是动态的，封闭的；后者则是两种货币的兑换比率，比较的是两种货币之间的转换对价，是静态的，开放的。人民币内贬的关键原因是货币超发，我国M2已从2005年的29.88万亿增加到目前的100万亿，增长了3倍多。外升则更多是由于美元贬值带动的，并非人民币主动升值。这完全是两个不同体系中的概念，本就是关公战秦琼，不能放在同一平台上比较。

理论上说，内外皆贬、内外皆升、内贬外升、内升外贬等4种情况都可能出现在一种货币上，并不矛盾。比如邻国日本就和我们相反，因为日本经济持续不景气，居民消费意愿低下，国内经济已陷入流动性陷阱，导致日本国内物价持续下降，而安倍政府为了刺激出口和消费，大肆奉行日元贬值策略，从而形成了日元内升外贬的局面。

所以一些国际组织在纵向比较各国物价和居民收入水平时，不会简单地把各国物价和居民收入按照本国货币兑美元的汇率换算成美元后统一比较，而是根据该货币在国内的真实购买力进行比较，称为购买力平价，即两种货币在各自国家内购买相同数量和质量的商品时的价格比率。测量购买力平价的简单而幽默的例子就是麦当劳巨无霸指数。中国买一个巨无霸约16元人民币，美国则是4美元，则人民币与美元的真实汇率是4:1，显然和实际汇率相差甚远。在此基础上加入中美两国居民的收入水平，就能更真实地比较出中美两国居民的实际生活水平。

由购买力平价推出的“真实汇率”证明目前人民币的“名义汇率”存在严重低估，人民币还有很大的对外升值空间，但这与人民币在国内的真实购买力今后必将持续贬值完全不矛盾。换句话说，再过8年，我们可能会看到人民币兑美元汇率升到5:1，而大米价格则继续涨到5元/斤，人民币价值内外背离将会更加突出。

核心通胀率更关键

也有人会说，拿大米计算贬值幅度可能不科学，但这些年物价整体大幅上涨却是不争的事实，名义汇率的涨跌对普通人实际生活影响不大，老百姓更关心人民币在国内的实际购买力，而官方给出的CPI数据显然和老百姓的感受存在较大差距。

复旦大学经济学院发展部主任程向前接受记者采访时指出，在改革开放初期，由于受到计划经济指令的干预，官方公布的CPI的确存在一定失真现象。但到本世纪后，统计局对CPI编制办法进行了大幅调整，如今公布的官方CPI还是真实可信的，是相对最权威的数据。之所以和老百姓切身感受有一定差距，主要是由于构成CPI的样本占比中，部分涨幅较大，部分则涨幅较小，而老百姓最关心的记忆最深刻的往往是涨幅最大的商品。比如2007年猪肉价格的飞涨，以及这些年不断上涨的油价等。然而食品价格的上涨是一个全球性问题，不仅中国食品在涨价，许多发达国家和发展中国家也面临同样的问题。尤其是全球金融危机后，各国政府都在“放水”刺激经济，导致全球流动性泛滥，国际大宗商品价格大幅上涨也必然传导到国内，再加上国内刘易斯拐点的到来，国内劳动力价格也在快速上涨，国外输入、成本推动、需求拉动等多方面因素叠加后形成了近年来国内的高通胀。

因此程向前表示，在美国等发达国家，政府在判断物价走势时，往往更看重核心通胀率这一指标，即剔除食品和能源价格变化之后的CPI。就是因为食品和能源价格变化频繁、涨跌幅度大、受供给因素影响较大，剔除其影响有利于更准确地判断价格总水平和社会总供求平衡状况。