银行理财直融工具报价 票面利率报约6%

单个理财直接融资工具必须与单个企业的债权融资相对应。而关于融资主体的选择，监管层有“窗口指导”，希望支持国家重点发展的产业和地区，主要定位于目前银行理财产品非标资产对应的融资主体。

据上述知情人士介绍，定价上，初期理财直接融资工具主要参考目前市场上的非公开定向债务融资工具(PPN)，和银行理财非标资产的收益率。相对于短融、中票，收益率还是有吸引力的。

此外，由于试点初期，各家银行的理财直接融资工具规模也只有5-10亿元左右，所以活跃度还不高。

不过，由于目前试点交易对手受限，工具的流动性比债券等标准化产品差一点，因此初期有部分流动性溢价。

实收资本门槛100亿元或降

据上述知情人士介绍，根据此前下发到各家银行的《理财直接融资工具业务试点操作细则》，该工具只能由商业银行发起设立，并且对发起管理人设置了准入门槛，第一条就是银行实收资本不低于100亿元。

记者梳理16家银行的半年报，截至2013年6月末，华夏银行、北京银行、平安银行、南京银行、宁波银行五家银行的实收资本低于100亿元，分别约为89亿、88亿、81亿、30亿、29亿元。而其他城商行的实收资本绝大多数都没有超过100亿元。

据上述知情人士介绍，最初的试点并没有中信银行，后来中信银行要求加入试点，最近农行、中行、北京银行也加入了首批试点，门槛并没有完全执行100亿元，但也不会太低。

对于两项试点是否会进一步扩容至所有银行，该知情人士称，银监会的想法是分级持牌，逐步扩大试点范围，但不会像银行理财一样300多家都来发。理财管理计划毕竟对银行的主动管理能力有一定要求，只有达到标准了才可以发起理财直接融资工具、理财管理计划。

据介绍，上述操作细则中还要求发起银行的资本充足率和拨备覆盖率等好于银行一般水平;已成立专门的资产管理部门，业绩表现良好，已实现前中后台分离;理财业务管理规范，产品单独核算，实现与信贷业务完全分离，三年内未发现有重大违法违规情形等。