19家公司货币资金超市值股价表现平庸

2013年09月03日 15:03
来源：证券时报

原标题：19家公司货币资金超市值股价表现平庸在宏观经济增速放缓及资金面整体紧张的结构转型期，现金流充裕的公司显得更为从容不迫。从已披露的半年报情况看，券商、保险、地产、建筑行业的上市公司都有不错的现

原标题：19家公司货币资金超市值股价表现平庸

在宏观经济增速放缓及资金面整体紧张的结构转型期，现金流充裕的公司显得更为从容不迫。从已披露的半年报情况看，券商、保险、地产、建筑行业的上市公司都有不错的现金流，不少中字头的央企更是坐拥超百亿元的货币资金。值得注意的是，飞马国际、西安民生、中国建筑等19家来自物流、零售、建筑等行业的上市公司，其货币资金甚至已超过其A股总市值。

金融基建公司不差钱

从会计报表角度来看，货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。剔除银行板块上市公司来看，收保费收到手软的中国平安是A股手握现金最多的上市公司。

中国平安半年报显示，2013年上半年公司实现营业收入1894.74亿元，同比增18.8%;归属于母公司股东的净利润179.10亿元，同比增28.3%。公司总资产为31725.72亿元，较年初增长11.5%。上半年，中国平安寿险业务实现规模保费1268.08亿元，平安产险实现保费收入537.44亿元。截至报告期末，公司保险资金投资资产规模达11504.42亿元，公司投资管理资产及受托管理资产规模分别达755.47亿元和679.84亿元。

合并报表后，中国平安货币资金高达3381.71亿元，而以昨日中国平安35.16元的收盘价计算，中国平安A股总市值为2783.31亿元，其持有的货币资金是其A股总市值的1.21倍。

值得注意的是，A股上市公司货币资金超过总市值的情况并非特例，除中国平安外，还有飞马国际、西安民生、中国建筑等18家公司出现这种情况。其中建筑业上市公司数量最多，包括中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国水电、上海建工等5家公司;地产、零售、钢铁业上市公司各两家，分别是华发股份及首开股份、华联综超及西安民生、新钢股份及凌钢股份。

从货币资金绝对值来看，这19家公司中，中国平安及5家建筑业公司均是财大气粗，最少的上海建工账面都有204.77亿元货币资金，中国铁建、中国中铁、中国建筑这3家大建筑商手握现金都在千亿元左右。

“现金为王”与股价无关

不过，“现金为王”并不能帮助这些周期类权重股走出股价下跌的泥潭。数据显示，这19家货币资金超过市值的上市公司，除飞马国际、四川长虹、如意集团、上海建工等4家公司今年股价上涨外，其余15家公司股价均有不同程度下跌。

相比之下，盘小价低且现金充裕的飞马国际，比财大气粗的央企们股价表现更有弹性。主攻能源资源行业供应链服务的飞马国际，其业务特性决定了其账面拥有庞大的货币资金。近几年，飞马国际先后涉足煤炭及有色金属供应链，其货币资金逐年递增且长期超过市值。今年上半年，飞马国际的货币资金高达73.52亿元，较2012年末的46.87亿元，增长56.86%。而飞马国际9月2日的总市值为29.97亿元，其货币资金与总市值之间的比值为2.45倍，是A股之最。整个8月份，飞马国际股价累计上涨了43.63%，尤其是近期，强势明显。

虽然有分析人士认为，现金充裕的公司在流动性紧张的环境下有更强的生存能力，也将会越来越受到投资者的关注，但仔细想想，公司账面拥有大量真金白银，最终是否能够转化为公司发展的动力，还是未知之数。而一些网友甚至简单地认为公司市值至少应该与货币资金持平，就更显得一厢情愿了。

货币资金超市值A股上市公司

证券代码证券简称2013年中报货币资金截至昨日总市值货币资金与市值之比(倍) 今年以来涨跌幅(%) 所属行业

(亿元) (亿元) (申万二级)

002210.SZ 飞马国际73.5197 29.9543 2.4544 49.4592 物流Ⅱ

600361.SH 华联综超53.8000 28.2303 1.9058 -15.1035 零售

601919.SH *ST远洋555.5542 314.6613 1.7656 -30.1587 航运Ⅱ

000626.SZ 如意集团26.5879 15.0863 1.7624 10.2071 贸易Ⅱ

000564.SZ 西安民生36.3022 21.2044 1.7120 -4.0985 零售

600782.SH 新钢股份76.8537 45.4264 1.6918 -20.8738 钢铁

601186.SH 中国铁建961.6157 589.7345 1.6306 -16.5470 建筑装饰

601258.SH 庞大集团196.2007 126.0941 1.5560 -6.9632 交运设备服务