宝钢股份股权激励授予价格为1.91元 股价太低

投资者质疑激励门槛低

值得一提的是，在宝钢股份昨日举行的2013年度业绩网上说明会上，股权激励方案也成为最受关注的话题，不少投资者质疑此次股权激励“门槛”低。

宝钢股份的《A股限制性股票计划（草案）》显示，其对限制性股票授予条件的设置主要包括两条，一是授予时业绩考核指标的目标水平，应不低于公司近三年平均业绩水平及同行业（或选取的同行业境内、外对标企业，行业参照证券监管部门的行业分类标准确定）平均业绩（或对标企业 50 分位值）水平，所有业绩考核指标均达到设定的目标值方可授予。二是激励对象前一个会计年度个人绩效考核为称职及以上，即 C（董事、高级管理人员）或 B（其他激励对象）及以上。

另外，在《首期授予方案（草案）》中，宝钢股份把授予价格确定为定价基准的50%，而该方案公告前一交易日股价为3.81元，所以授予价格即为1.91元/股。

因此，投资者的质疑也集中在两点：一是作为国内钢铁行业的龙头企业，宝钢最大的挑战还在自身，在门槛设置上为何没有与宝钢股份自己历史业绩的递增对标？为何没有公司市值管理目标？二是1.91元/股的授予价格是否定得太低，有向激励对象送“红包”之嫌。

对此，宝钢股份总经理戴志浩回应称，公司股权激励计划的业绩指标条件，是按照有关办法规定，在指标选取上，既有反映股东回报和价值创造的综合性指标，也有反映市场价值的成长性指标，还有反映收益质量的指标；这些指标和自身相比要求具有成长性，和国内外同行相比，应具有先进行。这些指标的完成，具有相当的挑战性和不确定性。

至于1.91元/股的授予价格太低的问题，他表示，这是根据国资委、证监会的相关规定设置的，之所以定价低，主要还是因为“目前的股价太低”。

“宝钢股权激励比较有特点，它定的不是一个绝对指标。在没有办法掌握行业的趋势的情况下，宝钢只能保证在行业内做到最好。这个目标比较靠谱，相对现实。”郭毅向本报记者分析道，“从目前行业的情况来说，是没有办法给出一个每年20%、30%的增长率，因为毕竟这还是主要受行业的影响。”

他同时表示，受当前股价影响，宝钢股份股权激励股票授予价格较低，但公司对激励对象的获益也有所限制。“宝钢股份在计划中也做了一个承诺，激励对象每期方案获授的限制性股票预计收益控制在其该期方案授予前两年总薪酬（含预期的股权收益）的30%以内。或许后面会有进一步的配套政策。”