S舜元引入稀土资产梦断 或成昌九生化第二

晨光稀土成焦点

反观S舜元与银润投资争论的焦点晨光稀土，在去年11月时，公司公布了2013年、2014年归属于母公司股东的净利润将分别达到9998万元和16720万元。2013年1月份至6月份，晨光稀土已实现的归属于母公司股东的净利润仅为2155万元。2013年6月份以来，稀土市场价格止跌回升，根据晨光稀土提供的未经审计财务数据，2013年1月份至9月份，晨光稀土共实现归属于母公司股东的净利润约8200万元，预计2013年全年将可实现盈利预测数。

即便如此，晨光稀土的估值陡降也成为议论的焦点。

去年11月23日，银润投资公布与晨光稀土的重组预案。双方约定，银润投资将以公司持有的除海发大厦一期相关资产及负债以外全部资产及负债，置入晨光稀土全体股东合计持有的晨光稀土100%股份。其中，差额部分将由银润投资增发股份补充。

以2013年6月30日为预评估基准日，拟置出资产的预估值约为2.06亿元，拟注入稀土资产的预估值约为13.11亿元。

值得注意的是，2012年9月份，晨光稀土曾计划以33.4亿元的评估值，与S舜元重组，以实现借壳上市。按此计算，一年左右的时间里，晨光稀土的资产缩水六成左右。

对此，晨光稀土曾表示，这是因为两次重组的估值方法不同，前者采用成本法和收益法评估，而此次重组采用资产基础法估值。

当时，晨光稀土与S舜元的重组报告中也透露，国家对稀土行业的调控和稀土在全球市场的稀缺性，使被评估企业在市场具有独特的地位，具有较好的成长性，未来盈利能力较强，故也适用收益法评估。

彼时，有投资界人士就指出，采用何种方法估值，基本上是由买卖双方协商确定的，资产估值方法导致的是资产净值规模高低，由此导致企业资产缩水也可以理解，而资产评估规模大，发新股数量就多，借壳人拥有股票多，以后脱手赚钱机会就更大。

不同的估值方法使得同一年内，数据悬殊巨大，除此之外，统计的利润上的悬殊也很大。