新兴市场股市遭抛售 A股独善其身有三大保障

原标题：新兴市场股市遭抛售 A股独善其身有三大保障

■本报评论员 闫立良

今年以来，席卷新兴市场的跌势没有缓解的迹象，亚洲其他股市及货币也都大幅下挫。为消除市场的恐慌情绪，土耳其、南非和印度央行纷纷加息。A股市场也不可避免地受到波及，但由于其存在三大保障，走出一个独立于其他新兴市场的行情也是非常有可能的。

亚洲新兴市场经济形势的改善和去年股市大幅下跌所积蓄的反弹动能在今年全球股市的抛售中被消耗掉大部分。美银美林发布的最新报告显示，新兴市场股票基金已连续流出13周。印度证券交易委员会数据显示，在截至2月3日的7个交易日中，海外投资者从印度股市撤资6.5亿美元，导致在1月23日触及历史高点的印度S&P BSE Sensex指数下跌约5.5%。

引发投资者抛售新兴市场股市的原因包括：美联储上周宣布再度缩减债券购买计划，将每月购债规模缩减100亿美元，至650亿美元，引发新兴市场动荡；南美、亚洲多个国家货币近期纷纷大幅贬值；日本股市今年迄今为止已累计下跌了14%；泰国政治动荡社会不安定；印尼和印度经济基本面欠佳。这些都是基金经理逃出上述市场的因素。但一部分基金经理表示，他们会因较低的估值水平再次考虑投资这些市场，尤其是那些能够在未来财报季超越业绩预期的公司股票，这些股票大多蕴藏在A股市场中。

需要指出的是，我国在这次新兴市场动荡中发挥了中流砥柱的作用，中国及中国周边市场都表现得相对稳定。截至目前，人民币依然维持坚挺，人民币对美元的即期汇价保持在6.06左右。综合来看，A股市场在这轮新兴市场动荡中要做到独善其身是有切实保障的：

首先，为应对美联储缩减QE规模，央行已对国内流动性调控思路做出适时适度调整。此举可抵御境外流动性变动对国内产生的负面影响，以及为国内经济结构优化提供必要的资金支持。

央行今年的工作重点之一是要加强和改善银行体系流动性管理，保持适度流动性。因此，在中国经济转型升级的关键时刻，如何为实体经济的发展做好金融服务是央行必须要解决的一个课题。央行在流动性调控层面已经做出了策略上的调整。

今年1月下旬，央行通过常备借贷便利（SLF）向大型商业银行提供短期流动性、启动SLF试点向中小金融机构提供短期流动性、重启和创新逆回购，在本次市场资金出现紧张状况之初就出台了立体的措施加以应对，显示央行在流动性调控方面正在做出策略性的调整，不再像去年那样直到最后才出手救援金融机构，而是及早出手化解或预防有可能再度出现的流动性紧张局面。