首批新股“心理价”曝光 市盈率20-30倍
2014年01月03日 09:09
来源:中国证券报·中证网 作者:蔡宗琦
多位参与路演的机构人士表示,从这五家拟上市公司定价看,总体市盈率在20至30倍之间,均未偏离行业水平。新宝股份承销商在投价报告中给出的合理价格区间为9.68至11.44元,预计2014年对应的市盈率为19至22.4倍。
原标题:首批新股“心理价”曝光
资料图
多位参与路演的机构人士表示,从这五家拟上市公司定价看,总体市盈率在20至30倍之间,均未偏离行业水平。这意味着,本次新股发行在新规下发行人和承销商倾向于谨慎定价。
□本报记者 蔡宗琦
2013年12月30日晚拿到IPO重启首批批文的拟上市公司正在快速推进询价事宜。2014年1月2日,纽威股份、我武生物、楚天科技和新宝股份四家公司均在北京、深圳等地启动路演,全通教育计划在下周询价。首批拟上市公司新股“心理发行价”曝光。从投价报告看,承销商认为纽威股份合理估值区间在每股14.86至18.57元,我武生物为15.82至18.98元,楚天科技为28至34元,新宝股份为9.68至11.44元。全通教育投价报告未给出估值区间,但预计市盈率在30倍左右。
多位参与路演的机构人士表示,从这五家拟上市公司定价看,总体市盈率在20至30倍之间,均未偏离行业水平。这意味着,本次新股发行在新规下发行人和承销商倾向于 按5000万股发行规模计算,对应2013至2015年全面摊薄EPS分别为0.60、0.67、0.83元。综合考虑绝对、相对估值,公司合理市值区间为111.41至139.28亿元,对应2013动态市盈率为24.79至30.99倍,每股投资价值在14.86至18.57元(对应新股发行规模5000万股)。
我武生物承销商给出的合理估值区间为每股15.82至18.98元,相对于2013年的PE为27.27至32.73倍,对应2012年扣除非经常性损益后的全面摊薄的PE为35.15至42.18倍。报告还假设2013至2022年为明确预测期,2023年起为永续增长阶段,永续增长率为2%,根据DCF估值模型计算的公司股票的合理价值为每股17.27元。
楚天科技承销商宏源证券的分析师认为,公司估值区间为28至34元。公司作为水剂类药机龙头企业,随着新版GMP推行,将获高速增长。预测2013至2015年净利润为1.28、1.67、2.03亿元。综合考虑相对估值和绝对估值,公司合理估值区间为28至34元,2012年EPS1.25至1.28元,2013年EPS1.68至1.72元,对应2013年PE为16.62至19.72倍,2012年PE为22.40至26.57倍。
新宝股份承销商在投价报告中给出的合理价格区间为9.68至11.44元,预计2014年对应的市盈率为19至22.4倍。
在A股市场上难以找到对比公司的全通教育,由于股本等原因,据悉主承销商投价报告中并未直接给出估值,但根据2014年行业均值给出约30倍市盈率预测。
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