近四成A股熊市踏出牛市节奏 三特征断牛熊

三大特征断牛熊

不难发现，2013年牛股阵营和熊股阵营包含的个股数量都非常多，这意味着今年的结构性行情与个股行情存在明显区别，牛熊股看似杂乱无章，实则背后存在比较一致的促发因素。整体来看，以下三方面因素是2013年个股牛熊分化的最重要契机：

其一，小盘股走牛，大盘股走熊。如果从2013年年初的总市值看，今年以来涨幅居于前20名的牛股，其平均总市值为23.76亿元，而且没有一只股票在2013年年初的总市值超过100亿元；与之对比，今年以来跌幅最大的20只股票，其年初平均总市值为296.84亿元，这其中有4只个股的年初总市值超过500亿元。此外，从市值角度看，今年年初总市值居于前50名的个股今年以来的平均跌幅为14.51%；而年初总市值最小的50只个股，今年以来的平均涨幅则高达70.08%。因此，只要在组合中尽量添加小盘股而剔除大盘蓝筹股，今年以来就将大概率取得超额收益。

其二，创业板股票强，主板股票弱。从今年以来涨幅居前的20只个股看，有11只个股都为创业板股票；与之对比，今年以来跌幅居前的20只股票，则没有一只创业板股票，反而包含了17只主板股票。由此可见，只要尽量关注“300”军团并且淡化“600”阵营，今年取得投资成功的可能性也会非常之大。

其三，新兴产业崛起，煤炭、白酒行业沉沦。煤炭一度被投资者称为“黑金”，而白酒板块更是众多价值投资者情有独钟的品种，但是今年以来恰恰是这两个曾经的明星板块带给投资者最大的伤害。统计显示，在今年以来跌幅前10名的个股中，有3只为白酒股，另有5只为煤炭股。与之对比，今年涨幅居前的个股则基本在行业属性上体现出了一个“新”字。统计显示，在今年涨幅居于前20名的个股中，有14只个股为信息服务和信息设备行业内股票。行业板块的冷暖变迁说明，经济转型的理念已经深入并且明显影响了A股投资者的操作。

展望2014年，在2013年结构性行情演绎到极致后，部分牛熊股的走势很可能发生变化，就比如今年简单以股本规模和所属风格板块来进行投资标的的选择，就会面临越来越大的风险。但是，基于经济转型的大背景，分化仍会继续。从行业角度看，吐旧纳新的脚步在今年已经展开，虽然期间掺杂了很多不理性的成分，但方向预计不会改变，代表经济结构调整以及经济转型方向的行业股票预计仍将是2014年牛股阵营的主要构成力量。（本系列完）