创业板1844亿暴跌内幕：机构甩卖酿大跌

“本次新股发行体制改革的重点为完善市场化运行机制、切实保护投资者利益、抑制‘三高’问题等三个方面。”南方基金首席策略分析师杨德龙则表示，“目前排队上市的公司以中小板和创业板为主，主板公司很少，因此对二级市场资金分流作用不大，主要是心理层面的影响，如果新股实行批量发行，将会抑制首日炒作。新股发行由审批制逐渐转向注册制，更加接近市场化，可能会增加股票供给、降低发行价、增加退市数量、实现优胜劣汰，对A股市场影响深远。”

除了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，创业板的大跌还与证监会同日发布的另一则《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》有关。该通知明确指出：借壳上市条件与IPO标准等同，创业板不允许借壳上市。

“此次IPO重启的背景，是创业板指数处于历史高位，今年创业板的牛市，其重要的原因是并购重组，而IPO向注册制的转变，上市公司的壳价值将大大缩水，所以创业板中重组概念炒作的个股，比如手游，会面临较大的压力。”上海从容投资管理有限公司市场总监黄锦林表示，“总体而言，IPO重启对市场影响是心理层面大于实际压力，但IPO重启对市场只是短期干扰，并不会影响市场的长期走势。”

为何资金在抛弃创业板的同时，选择了低估值蓝筹股？中信建投证券策略分析师安慰给出了其独特见解。

“A股市场总会向需求阻力最小的方向发展。”安慰表示，“IPO重启，创业板和中小板容量扩充，但大盘股的供应基本没有变化。此外，目前大的背景是中游产品如水泥、煤炭等价格都在涨，而下游的汽车、家电、房地产的行业需求向好，因此资金从创业板、中小板中流出，转入上升阻力更小的低估值蓝筹股。”

“此前创业板的大幅上涨，根本动力在于互联网、手游等行业的大规模并购重组抬高了相关个股的估值。此番受到IPO重启和提高借壳上市标准的双重影响，市场需要对创业板个股的估值进行重估。”安慰进一步表示，“投资者会考虑并购重组标准提高后，壳资源的套利空间小了，并购重组题材股还能否支撑目前那么高的溢价。预计价值重估会持续到明年1月份IPO正式开闸之时，届时投资者将会重新审视价值重估是否矫枉过正。”

“已经过会83家公司待发行，并承诺明年底审结780家公司，未来市场供给压力大，中小市值股票压力大。”鹏华基金投资总监高阳也给出了自己的观点，“仍看好A股市场，好的成长股和低估值蓝筹明年肯定正收益。”