经济预期“下限”明朗 改革是A股最大红利

其他上市公司股东深受刺激，中石油中石化的股东纷纷要求发汽油、而招保万金股东则要求发房子。

还有一些上市公司并不动用真金白银分红，而是采用大比例送股。一位业内人士表示，送股只是一个数字游戏，本质是把公司的利润资本化，投资者失去了选择权。

目前，我国上市公司分红家数占比50%，出现逐年增长的态势。但如果从分红连续性和稳定性来看，2008年至2012年连续5年分红比例超过50%的公司仅21家。

董登新还指出，上市公司分红比较主观随意，今年多分、明年少分或者不分都可以，没有章法可循。如果参照成熟市场的做法，上市公司的分红应有一套严格稳定的分配政策，大多数成熟市场上市公司都是稳定地按季度现金分红。

实际上，监管层一直在强调重视资本市场投资回报。早在2004年1月国务院发布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》里，就明确提出重视资本市场的投资回报。要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制;重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。

近10年来，虽然投资者回报的情况逐渐改善，但回报的方式仍比较单一、时间也不稳定。

对此，董登新认为，现在国内还没有这种氛围，这除了需要监管部门政策引导和企业自觉外，更需要股东主动维权，迫使上市公司对股东权益更加重视。

业内人士表示，投资回报机制不健全是投资者回报没能真正落地生根的根本原因之一。而也正是因此，投资者难以形成稳定回报预期，炒新、炒小、炒差等投机行为盛行，快进快出现象普遍，由此导致投资者不仅难以分享资本市场红利，甚至在市场投资过程中落得伤痕累累。也正是因此，我国资本市场难以健康、平稳的前行。

健全投资回报机制让“铁公鸡”主动拔毛