沪指涨幅0.3% 环保航天等板块涨幅居前

【大盘分析】

股市回调蓄势待发 修复行情值得期待

在刚刚过去的10月份中，创业板指数下跌幅度高达9.68%，成为创业板指数近11个月以来下跌最大的月份，同期上证指数下跌1.52%。接受证券时报记者采访的私募普遍认为，市场调整来得越早越好，调整的同时也会带来机会，对未来股市并不悲观，但在个股选择上需从确定性成长来把握。

广东煜融投资董事长吴国平（财苑）表示，目前股市的下跌可以理解为一种蓄势，市场在十八届三中全会前有分歧。例如担心政策出台后股市“见光死”，目前传媒板块调整，包括价值蓝筹出现回撤都对市场有冲击，同时也在把不利因素消化掉，随着三中全会的即将召开，做空动能释放，近期“两桶油”、银行股、地产股等大盘股已经企稳，为迎接下一波行情做好铺垫。

北京启明乐投资产董事长李坚表示，目前创业板指数已经跌破60日线，股市上行过程中回调影响并不大，关键是之后反弹中60均线会不会变成压力位。创业板能不能止跌还是看传媒股，这就像主板能否企稳需要看银行股一样，结合经济环境以及港股走势来看，指数下行风险已经较小。今年以来市场特点是高成长加高估值，股票价格越贵越占优势，现在市场转向高成长低估值，例如一些传媒股跌幅几近腰斩，而一些汽车股、消费股等中大盘个股走势较稳，这体现了市场有一定避险情绪在。

吴国平认为，今年的经济数据持续向好，但这并未反映在盘面上，外盘上涨较好也未对国内股市形成正面影响。现在预期已经降到低点，等相关政策落地，这些利好就会反映到股市中来，唯一不确定的是会议内容会不会超预期。目前已经有一些取消年审制，降低注册资本金等等措施，未来政策的力度决定了行情的高度。

从容投资也认为，今年以来支撑资金做多热情的内在因素就是对中国政府的改革预期，自9月初开始，各种改革版本和传言很多，市场也不断炒作改革概念。十八届三中全会临近召开，改革预期也到了兑现的时刻。因此，后期最大的风险来源便是改革的措施和力度不达预期。

吴国平指出，前期热点在未来一段时间内不会再成为行情主流，板块内部也会分化，特别是传媒股，不过中期来看还会有反复，接下来行情主流是国企改革方向。整体来看，目前市场行情风水轮流转。例如此前白酒板块，由于政策的调整导致连续下跌，因此未来还是以主题投资思路为主，很难再像以前那样一只股票持有一年。

李坚称，创业板整个10月份都在释放风险，10月中下旬季报地雷比较多，有些个股仅仅是业绩增速下滑，股价就大幅下滑，说明成长股偏离价值太远。同时创业板、中小板创业板中个股流动性差，之所以呈现暴涨暴跌格局，跟盘子较小也有一定关系，特别是一些机构持仓较多的个股，机构间产生分歧容易引起下跌。