A股赚钱效应初显 三季度最牛私募业绩翻番

其中表现最好的市场中性策略产品锝金一号今年以来收益率为18.41%，这类产品的平均业绩为6%，全市场共有4只ETF套利策略产品，华润信托-礼一两克金子量化回报1期也有12%的收益。

而股票行业策略私募基金数量12只，主要集中在从容旗下医疗行情基金中，由于医药板块今年的不俗表现，其整体平均业绩约25%。但是这并不能算一份满意的成绩单，今年同期申万医药行业指数涨幅为40.31%，从容的主动管理产品落后于行业指数近一半。

上述另类股票策略之外，事件驱动策略是去年以来发展最快的一类私募，目前产品数量共37只，主要包括定向增发和大宗交易两种策略。其中定向增发策略产品占据主流，刘宏管理的数君投资、华夏、广发基金专户与信托合作也发行了不少这类产品。定向增发策略产品的波动率相对较大，业绩与产品成立时点市场表现密切相关。今年，数君投资旗下产品平均业绩达到11.4%，华夏系为11%，中睿合银系为4.75%，广发系则暂时亏损5.7%。

岳志斌管理的思考投资目前已经发行了多只大宗交易策略产品，成立最早的思考1号今年以来收益率是12.76%，过去三年业绩则有不俗表现，已经达到40.15%。

2012年还是债券私募的发展元年，目前融智.私募排排网统计的非结构化债券私募数量共有8只，不过其整体表现一般，证大投资、元康投资旗下产品都出现了亏损，长安信托-乐瑞强债1号收益率最好为8.11%，与同类表现较好的公募债券基金相当。结构化债券私募产品数量较多，共18只，平均业绩为2.35%，低于公募债基水平。不过以此平均业绩看，私募发行的结构化产品的次级端或更能吸引客户，今年也能实现30%的收益。

从数量看，管理期货类私募是仅次于定向增发策略的发展最快的一类另类私募，而他们的业绩表现最为耀眼。目前共有30只这类产品，今年前三个季度，21只实现盈利。今年前三个季度，期货私募中，铖功程序化、黑天鹅二号、柒福2号、康腾1号业绩分别高达345.98%,291.55%、128.03　、104.71，秒杀绝大多数股票策略产品。

不过期货私募赚得耀眼也亏得吓人，今年亏损最多的鼎善一号损失已近60%。这30只产品过去一年的平均最大回撤达到20%，波动率更是高达43%，是私募基金中最高风险、高收益的一类产品。

2012年以来，私募基金正式进入百花齐放阶段，高风险高收益产品端，目前管理期货策略、定向增发策略私募发展迅速;而许多私募也在创新尝试市场中性、ETF套利、债券策略、股票多/空等低风险策略私募产品，不过目前看，这些策略下产品业绩分化明显，如何在保持低风险的同时实现持续的绝对收益，也还需要更长的时间考验。