申万爆姻宏源证券 汇金借壳梦断曲线上市
2013年10月31日 08:27
来源:中国证券报
原标题:申万爆冷联姻宏源证券 汇金催生新一轮券业整合 汇金公司直接持有券商股份一览 头顶第一家上市券商光环的宏源证券,在总经理、副总经理双双遭遇公安调查的多事之秋,却收获了一份意想不到的“大礼”。
原标题:申万爆冷联姻宏源证券 汇金催生新一轮券业整合
汇金公司直接持有券商股份一览
头顶第一家上市券商光环的宏源证券,在总经理、副总经理双双遭遇公安调查的多事之秋,却收获了一份意想不到的“大礼”。
昨日午间,宏源证券宣布紧急停牌,理由是直接控股股东——中国建银投资有限责任公司通知,拟披露重大事项。今日,宏源证券正式公告,因筹划重大事项,公司股票开始连续停牌,直至该事项确定后复牌。
记者从多个渠道获悉,宏源证券所筹划的重大事项,即是与上海滩老牌券商申银万国证券合并,此事由汇金高层亲自操刀。多位接受记者采访的宏源证券和申银万国内部人士,均表示对此毫不知情,也超乎预期。
据了解,申银万国将于今日召开会议,传达相关事项。
截至昨日收盘,宏源证券市值326.5亿元,而财政部今年7月31日核准的申银万国估值为309.57亿元。两家券商资产规模在去年底相差264.8亿元,但宏源证券因为上市,估值反而比申银万国高出17亿元。资本将上市的价值放大得淋漓尽致。
正因如此,申银万国2011年11月被中央汇金投资有限责任公司集权后,一直将上市作为重中之重。尤其在同属汇金公司的银河证券今年5月H股上市后,更是传出申银万国也将复制这一路径,但宏源证券突如其来的停牌,使新的上市路径浮出水面。而两家券商背后的同一实际控制人——汇金公司则是幕后的主要推手。
申银万国与宏源证券的具体合并方案虽然目前尚未公布,但记者多方采访获悉,最可能的做法是,宏源证券定向增发收购申银万国,这样两张券商牌照均可保留,汇金的利益将最为优化,而且不受申银万国股东众多的影响,有利于提高合并效率。另外一种做法是,宏源证券换股吸收合并申银万国也将是一种选择,但缺点是涉及股东众多,还要设定现金选择权,操作较为复杂,同时要注销一张券商牌照。
此番“申宏联姻”,由于汇金的大手笔,也将近期证券行业的重组兼并推向一个高潮,上一轮则要追溯到7年前,广发证券、海通证券的借壳上市。
汇金操盘力度超预期
目前,中国建银投资是宏源证券控股股东,持股比例为60.02%,汇金是申银万国第一大股东,持股比例为37.23%,中国建银投资则是汇金全资子公司。
直观地看,此次整合是汇金解决“一参一控”历史问题、整合旗下券商资源的一项最新举措。从今年早些时候推动银河证券H股上市以及此次并购大动作来看,汇金系券商的整合进程有明显提速迹象。
除了此次合并双方,目前汇金控股及参股的券商还包括中金公司、中投证券、中信建投等几家券商。之前市场也流传过几个整合版本,包括“申万合并中投”以及“申万联手中金”等,但均未有下文。此番牵手宏源,虽出人意料,但也在情理之中。
“之前业内几乎没有任何风声,宏源证券最近的股价也没有出现异动,应该说消息封锁得很好,两家券商高层可能对此也不知情。”某券商人士判断。
事实上,就在不久前的10月18日,申万第三大股东光大集团还将其持有的部分股权公开挂牌转让,转让股数为2.4亿股,挂牌价格为9.96亿元,折合每股4.15元。
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