胡怡建：地方债务危机在于系统性风险

原标题：专访财税专家、上海财经大学教授胡怡建：

地方债务危机在于系统性风险

新一轮地方债审计，正在如火如荼进行中。外界纷纷揣测，审计署的此番动作是否意味着中央政府对于局部地方政府债务失控的担忧。上海财经大学教授胡怡建在接受本报专访时，一一破解现有数据，强调其并不能反映我国地方政府性债务的实质性问题与风险。在他看来，债务危机最关键在于系统性风险，这恰是现阶段最大的挑战。

现有数据难反映债务情况

《21世纪》：外界很多人认为现在的地方债务风险较大，你怎么看?

胡怡建：债务达到财政收入的100%是很正常的。中央债务在2012年的时候是77000亿，整个国家收入近12万亿，相比66%，达不到100%，但如果将77000亿去除以中央收入，中央占48%，地方占52%，就是12万亿里的五六万亿，负责率达到120%-130%，比中央低。

《21世纪》：国际上有一个默认的债务警戒线是不超过本国GDP的60%，您如何看待这一警戒线?

胡怡建：中国的国情不同，不一定适用于国际惯例。全世界政府的收入基本来自税收，且收入都在预算内，还债必须用政府财政收入来还。但在中国，中央政府靠借新债和税收还债，而地方债务一方面靠财政来还，另一方面靠土地出让金来还。

《21世纪》：但是现在审计结果显示14个省会城市本级政府已出现债务逾期，地方政府的还债能力是否已经出现问题?

胡怡建：逾期是存在的，这同债务结构有关，2008年搞四万亿工程，可能是三年、五年和八年期的，三年期的话就是2012年还债，进入了还债高峰，现在用13年数据看是逾期了，但是用2014年、2015年、2016年三年的平均还债能力来看，我们还是有还债能力的。而且我们应该注意到逾期数额并不大，总共才180多亿。

可能出现的一个问题是，我们并不是失去还债能力，而是债务集中到期后，一下子拿不出这么多资金来还，但有个数据显示，今年上半年土地出让收入1.67万亿，同比增长了46%。