证监会：条件具备时推出股指期权

原标题：证监会：条件具备时推出股指期权

使用股指期权避险等同于买了“保险”，在锁定下跌风险的同时不会使投资者错失市场上涨获利的机会，这将极大鼓励机构投资者进行长期投资

■本报记者朱宝琛

股指期权仿真交易运行已有一周时间，对此，证监会新闻发言人15日表示，启动仿真交易是推出股指期权交易的准备工作之一。证监会将根据资本市场的整体发展状况及实体经济的现实需求，指导相关各方继续推进规则制定、市场培训，投资者教育、技术系统开发等各项准备工作，待条件具备、时机成熟时适时推出股指期权。

新闻发言人介绍，股指期货合约标的为沪深300指数;合约乘数为每点100元人民币，合约类型为看涨期权和看跌期权;报价单位为点;最小变动价位0.1点;合约月份为当月、下两个月及随后两个季月共5个月份;每日价格最大波动限制为上一交易日沪深300指数收盘价的±10%;最后交易日和到期日为到期月份的第三个星期五;采用现金交割的方式;合约代码为IO。首日有25家会员参与了仿真交易，交易平稳有序，技术系统运转正常;参与仿真交易的法人和自然人账户共190个，全天共成交103355手，市场交易整体平稳理性。

他同时表示，股指期权在金融衍生品市场中占据重要地位。从国际经验来看，股指期权和股指期货作为场内市场的基础产品，互相配合，构建起较为完整的场内风险管理体系。

一位资深期货业人士表示，我国资本市场在短短20多年的时间里，取得了巨大成就，目前已成为全球第二大资本市场，有着全球最大的投资者群体，国际影响力也大大增强。但与此相反，我国风险管理体系很不完整，证券期货经营机构的实力还无法与国际同行相比，难以满足实体经济对投融资和风险管理服务的迫切需求。

“从股指期权起步，逐步推出各类期权产品，对于推动我国资本市场长期健康发展有着特殊的意义。”上述资深期货业人士表示。

我国资本市场处于新兴加转轨的发展阶段，市场波动大、系统性风险高。据统计，A股系统性风险比例的平均值为43.82%，而对应海外市场的H股仅为11.86%，A股市场的系统性风险比例远高于香港等境外市场。这导致投资者经常“只赚指数不赚钱”，财富遭受损失，同时使得投资者更加不敢、不愿长期持有股票，加剧了市场波动与短线交易行为，长期投资理念难以形成。

“期权是一种行之有效的风险管理工具，有利于增强机构投资者的长期持股信心。”该人士表示，使用股指期权避险等同于买了“保险”，简便易行，在锁定下跌风险的同时，不会使投资者错失市场上涨获利的机会，这将极大鼓励机构投资者进行长期投资。

同时，股指期权的推出将进一步推动股市文化的改变，优化市场生态结构，有助于减少股票市场炒新等非理性交易，促进风险管理、价值投资等理念的普及，推动资本市场长期健康稳定发展。