人民币岁末突现连续贬值

■ 分析

“人民币不会加入贬值大军”

俄罗斯卢布此前遭遇暴跌，让市场对人民币的走势也产生了担忧。

近几个月以来，美元一直处于强势地位，美元在7月份以后对欧元升了18%，对日元升了8%，最近卢布对美元跌了50%。虽然人民币对美元近期出现明显贬值，但是与其他日元、卢布、欧元相比，人民币表现尚属良好。

12月21日中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲在“2014-2015中国经济年会”上表示，今年以来美元是最强的，美元对欧元的升值超过10%，对日元的升值超过11%，人民币在全世界是第二强，实际有效汇率表现为升值。

对此，近日有外媒认为，这是央行首次暗示人民币汇率过高，或许意味着在通缩阴霾袭来以及亚洲货币普遍贬值的情况下，中国可能会改变汇率政策，明年或将加入贬值大军。

昨日，国际金融问题专家、中金所研究院首席宏观研究员赵庆明对新京报记者说，央行不会改变当前汇率政策并将人民币加入贬值大军。赵庆明认为，易纲上述表态是针对市场对人民币近期贬值、以及是否会出现像卢布那样暴跌等担忧的一种正面回应。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲则认为，未来人民币还将继续贬值，不过同时也会升值。在有升有贬的过程中突出双边走势，而且汇率浮动的区间也会进一步拉大。谭雅玲称，从年初6.06元人民币兑1美元，到昨日的6.21元人民币兑1美元，已经可以看出人民币贬值趋势。预计明年人民币兑美元会贬值至6.28-6.3之间。不过，央行今年提出的人民币“双边走势”，对化解风险非常有益。人民币也可以升值，有可能破6。

易纲于12月21日表示，从技术层面来看，今年以来汇率的弹性加大了，且双向浮动。今年年初6.06元人民币兑一美元，四五月份，曾经达到6.25元人民币兑一美元，9月份人民币又升值到6.1元左右，双向波动弹性增加了。 新京报记者金彧苏曼丽

“持续贬值未必拉动出口”

通常来说，人民币贬值将有利于出口。不过，昨日中国外汇投资研究院院长谭雅玲对新京报记者表示，如果人民币未来继续贬值，未必拉动出口。理由是，当前出口市场已经开始转移，海外市场订单被东南亚等国家“抢走”，而中国出口企业并没有品质和核心技术优势。

当前，新兴市场国家正面临着资本流出风险。在美元升值、油价暴跌、商品价格下滑的背景下，俄罗斯卢布暴跌，马来西亚、印度、泰国和印尼的货币均遭抛售，这种贬值效应也给中国带来压力。海关总署本月发布的报告显示中国出口增速和通胀率逊于预估，进口下降。

谭雅玲称，理论上讲，人民币贬值对经济以有利为主，与此相关的主要是对出口的拉动。不过，目前，人民币贬值也并未拉动外贸经济，更多的人从事金融投机活动。加上海外订单向越南等国家转移，中国企业生产成本优势渐消，对出口拉动十分有限。

同时，人民币贬值的时候，对于国人购买进口商品不利。谭雅玲认为，人民币贬值，进口商品则更贵，对于中国游客出国游玩和消费加大成本。

“今年以来，中国进出口数据并未如预期，市场对人民币贬值的预期主要基于今年以来外贸出口下降，实际上，如果人民币贬值，对出口拉动十分有限”。昨日，国际金融问题专家、中金所研究院首席宏观研究员赵庆明对新京报记者说，实际经验表明，如果人民币贬值，外商紧接着会“砍价”，实际上对出口商的财务状况改善有限。 新京报记者金彧

【预测】

过去两年中国经济在第一季都较为疲弱。在增长疲弱、低通胀以及周边国家货币贬值(尤其是日元大幅贬值)的情况下，人民币贸易加权汇率的强势尤为显著。鉴于明年一季度中国经济增长可能放缓，人民币走软的风险正在积聚。

在恢复内、外部平衡之下，新兴市场货币疲势料延续至2015年。同时，中国可能会允许人民币贬值。由于经济放缓的预期和农历新年导致的贸易顺差急剧收窄，人民币的贬值风险将在2015年上半年上升。——高盛

经济增速放缓对人民币短期前景不利，鉴于美元的强势，人民币可能跌至6.25。

——东亚银行驻香港外汇分析师赖春梅

明年人民币会继续下跌。随着美联储退出量化宽松，明年美联储将加息，而人民币则面临降息预期，因此，预计2015年人民币继续贬值，贬值幅度会在5%这一可控范围内。

——外汇市场观察员肖磊

(金彧)