QE缩减 PIMCO料10年期美债收益率不超3%

原标题：缩减QE渐行渐近 PIMCO料10年期美债收益率不会超3%

全球债券投资巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）周四（11月21日）表示，即时美联储（FED）最早在明年1月就开始缩减资产购买规模，预计10年期美国国债收益率到2015年底之前也不会超过3%左右的水平。

PIMCO执行副总裁Tony Crescenzi表示，预计美联储将在明年1月或3月缩减刺激规模，并将依靠前瞻指引等工具降低利率的波动性。

周五亚市盘中，基准10年期美国国债的收益率报2.80%，此前一度触及2.81%，创下9月18日以来最高水平。

美联储周三公布的10月会议纪要显示，多位委员认为，经济前景面临的下行风险已经减退，假如经济数据证明经济强劲复苏，美联储可能决定在未来几次会议中的某一次开始缩减QE规模。

彭博社11月8日调查32位经济学家得出的预期中值显示，尽管上个月美国非农就业人口增长了20.4万，但美联储可能要到3月18-19的召开政策会议时才会作出缩减量化宽松措施（QE）规模的决定。

Crescenzi表示，由于美联储的政策，美国10年期国债收益率与美联储基准利率之差在过去半个世纪以来从未扩大至4个百分点以上，目前可能在3个百分点左右。

他认为，这种情况还将保持下去，直到2015年底或2016年初美联储准备提高联邦基金目标利率之时。

Crescenzi表示：“美联储积极任事的做法大致相当于把10年期美国国债收益率压低了1个百分点，我们预计，在下一次收益率上涨期间，利率的波动性会低于上一次，因为市场已经更加适应了缩减刺激并不是紧缩的观点，而且美联储成功地将投资者的注意力转移到了政策利率上。”

根据彭博调查的预测中值，10年期美国国债收益率今年年底可能为2.75%，明年年底可能为3.40%。数据并显示，美国联邦基金目标利率到2014年底前将保持在0至0.25%之间。

PIMCO全球新兴市场联席主管Ramin Toloui此前表示，美联储最终何时做出缩减QE的决定将取决于经济数据，该联储最可能在明年3月宣布减少资产购买规模。