美元已“触底” 人民币升值空间有限

原标题：人民币升值空间有限

■ 本报见习记者 陈莎莎 发自上海

人民币升值“一路高歌”，各大金融机构几乎达成一致认为人民币未来几年仍将升值，然而，在一片看涨中，瑞穗证券亚洲公司董事总经理、前欧洲央行资深经济学家沈建光认为人民币升值空间有限，而且3年整体趋势是贬值。

有趣的是，10月28日的中国国际金融论坛上，高盛投资管理部投资策略组中国区副主席哈继铭、摩根大通中国首席经济学家朱海斌、RBS中国区首席经济学家高路易、彭博有限合伙企业全球首席经济学家麦德能一致认为，未来3年人民币将一路升值，其中朱海斌指出，明年人民币对美元中间价就将“破6”，之后在“6”附近波动。

但沈建光坚持认为人民币3年将贬值。他分析，“人民币对美元汇率将在目前水平基本保持稳定，双向浮动是大概率事件。而借此机会，央行正好可以顺势而为，双向浮动的同时适时扩大人民币浮动区间，加速推动人民币汇率形成机制市场化的改革。”

美元已“触底”

从美国经济复苏、中国经济风险两大方面，沈建光剖析了人民币升值不可持续的根本原因。

沈建光分析，当前美国经济整体上仍然处于复苏阶段。首先，美国2012年GDP最终增长率是2.8%，远远高于此前的数据，“这说明自去年以来，美国经济不仅有所复苏，且态势相当强劲”。

除了GDP，沈建光认为美国就业、房地产这两项最重要的影响因素也表明美国经济复苏乐观。他说，“8月失业率降至7.3%，创2008年12月以来最低水平;而美国房地产市场作为危机的‘始作俑者’也逐渐回暖，使得本轮经济复苏看起来更加稳固。”

除了美国经济本身，对人民币汇率影响最直接的便是量化宽松政策(QE)。尽管各大金融机构普遍认为QE缩减至少要到2014年，但沈建光不这样认为，他说，“年内逐步退出非常规货币政策的可能性仍然较大”。因此，沈建光认为，“美国经济的稳步向好以及非常规政策终将退出，意味着当前美元已处低位，持续走低的可能性不大。”