券商资管再创新 场外融资风头劲机会可期

场外业务机会可期

“现在看来，场内业务的发展空间已经有限，未来的机会在场外业务。”深圳某中型券商分管创新业务的副总裁认为，场外业务将决定国内证券公司能否摆脱“靠天吃饭”。

业内人士称，当前券商资产管理业务正处于历史上最繁荣的发展时期，市场需求旺盛，发展基础扎实，券商创新已从放松管制、监管推动为主，转向以巩固提高、市场创新为主。

一位上市券商总裁表示，随着商业银行理财资管试点的逐步推广，如果证券公司能够通过模式创新，发挥在融资融券、股权质押、权益投资等业务领域的比较优势，充分将资本中介业务及资管业务与拥有庞大客户资金的银行资管对接，也会进一步提升自身杠杆和盈利能力。尤其是与刚刚试点资管产品的银行相比，券商的投资管理能力专业优势相对突出，对投资者的吸引力较强。

“金融的混业经营是趋势，在金融混业经营中，证券公司必须发挥自身的投资优势、定价专业优势，才可能在业务竞争中找到自身的定位和取得一席之地。”上述券商总裁分析称，在场外市场开拓上，券商较其他金融机构有着天然的定价优势，券商需要充分利用好这一优势，抢占场外市场业务的制高点。但场外市场的风险管控需要强化，这也是券商资管在场外创新业务中能否发展起来的关键因素。

广州证券总裁刘东曾表示，风险管理和创新是相辅相成的关系。风险管理做得好就更有能力去创新，有机会去创新就更能持续盈利;当然，创新反过来会对风险管理提出更多的要求。这话虽然是对券商所有业务而言，但对券商在场外业务拓展上尤为适用。