环保压制产能释放 多地烧碱价格上扬

上证报资讯获悉，近日浙江、重庆等地烧碱价格纷纷上调，幅度在每吨30元至100元不等，最高涨幅近5%。据了解，目前企业无库存压力，市场供应减少。同时，受环保治理影响，河北、山东等地部分企业烧碱装置开工负荷下降，使得产能供给受限。业内认为，在企业检修和环保压力的共同推动下，库存处于低位的烧碱行业盈利水平有望出现改善。

近期烧碱市场持续升温，华东、山东以及西北宁夏等地烧碱价格都有小幅上调。从具体涨价逻辑来看，江西、江苏、宁夏地区主要受企业库存低位影响，同时液氯价格倒挂，烧碱市场推涨氛围较浓。主产区山东地区价格提升，受市场货源紧缺支撑，同时近期部分企业出口订单执行顺利，缓解了国内的出货压力。自7月份以来，国内烧碱市场受货源偏紧支撑，各地区碱企报价均有不同程度的上调，下游氧化铝企业需求较为稳定，对烧碱市场也起到重要的支撑作用。

数据显示，随着近几年铝矿石品位的下降，氧化铝行业对于烧碱的需求量逐年增加，近两年整体需求比例在23%-30%之间，今年5月其需求占比达到31%，对烧碱的拉动作用明显。据机构统计，2015年我国1月至6月氧化铝产量同比增加23.98%至2822万吨，同期烧碱产量达到1520.3万吨，相比去年同期减少1.9%。在氧化铝产量增加，而烧碱产量出现小幅下滑的情况下，今年上半年烧碱市场整体向好。

另据媒体综合报道，发改委将推出基础建设专项债，总金额或超万亿。此次债券发行投资包括五大类和22个领域，涉及中西部铁路、轨道交通和增强制造业核心竞争力等多个项目。近期第一批专项建设债券即将推出，各地已进入相关申报程序。随着基础建设的加快，也给烧碱下游氧化铝市场的需求带来提振作用。

总体来看，目前烧碱市场货源较为紧张，企业开工率受制液氯价格下跌以及环保压力影响，短期难以大幅提升，烧碱行业供需格局有望延续改善。同时，下游氧化铝产量的快速增长，对烧碱需求的拉动作用将更为明显，也有助于提升烧碱市场的盈利水平。

公司方面，滨化股份去年烧碱产量达53万吨，销售收入占主营比例近20%。公司最新半年报披露，上半年食品级液碱销售大增38.46%，由于其价格高于工业碱，有助于提升公司经营业绩。同时，公司还拥有自备电厂和盐田，成本优势较为明显。三友化工拥有烧碱产能近50万吨，对公司主营利润贡献较大，旗下另一主导产品粘胶短纤盈利也出现向好，产能近50万吨。此外，机构认为公司在曹妃甸拥有4000亩土地，当地政府还为其预留了3600亩工业用地，将受益京津冀协同发展。