成交量缩半 期指人气待修复

8月的首个交易日，三大期指走势进入“殊途”，其中上证50期指(IH)尾盘强势翻红，沪深300期指(IF)低位徘徊，中证500期指(IC)主力合约震荡走弱，并创晋升主力以来新低。值得注意的是，期指量能明显缩减，三大期指成交量均较上一交易日减少一半左右。

银河期货研究员周帆表示，三大期指分化的主要原因在于当前市场低迷，风险偏好大幅下降，投资者更愿意投资低风险、低市盈率的金融蓝筹股票，因此IH走势偏强，而IC跌幅较大。

展望8月行情，分析人士认为，当前市场情绪较为谨慎，期指成交量和持仓量均在低位，短期难出现较大行情，料延续区间震荡态势。不过沪指3500点附近有国家队大力护盘，继续放量跌破的可能性不大。期指短线仍可逢低做多，品种应选择IH或IF。

成交量缩减约一半

八月的首个交易日，三大期指走出分化之势。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1508报收于3638.2点，跌0.62%;上证50期指主力合约IH1508报收于2405.2点，涨0.57%;中证500期指主力合约IC1508报收于7065.2点，跌3.99%。

对于三大期指进入“殊途”，方正中期期货研究员彭博表示，昨日行情出现止跌企稳，主要的原因在于银行、保险和证券等权重板块开始企稳回升，带动部分权重股回暖，因此尾盘出现企稳回升态势。权重股回暖主要是由于有资金护盘，加上部分股票已经估值较低，银行估值已跌至去年牛市时水平，受到大资金追捧也在意料之中。受此影响，上证50期指和沪深300期指出现回升，IH尾盘翻红。但创业板的萎靡影响了代表中小股票的中证500指数，导致中证500期指表现疲弱，IC1508也因此弱于IH和IF。

尽管走势各异，但昨日三大期指的成交量同步大幅萎缩，减少幅度均在50%左右。昨日，沪深300期指总成交量为135.8万手，较上一交易日减少68.1万手;上证50期指总成交量为19.1万手，较上一交易日减少91923手;中证500期指总成交量为10.4万手，较上一交易日减少54375手。

彭博认为，期指成交量缩小与中金所采取政策限制程序化交易有关，对于期指报单和撤单的收费政策打击了程序化交易的热情，后市成交量可能继续减少。

可逢低做多

虽然成交量齐减，但持仓方面，昨日三大期指增减互现。截至收盘，沪深300期指总持仓量减少637手至94166手;上证50期指总持仓量微减114手至30514手;中证500期指总持仓量则增加761手至18100手。

其实，近期期指持仓量一直处于下降趋势，7月份沪深300期指主力合约前20席位持仓多空平均能够达到10万手以上，目前多空平均只能达到4万手左右，显示市场人气大幅衰减。从总体持仓结构看，三大期指均呈现净空头状态。具体来看，昨日多空加减仓量均较小，没有明显特征，上证50期指前三主力席位空头有所加仓，而中证500期指前三主力席位多头也有所加仓，从这一点看，周二中证500期指走势可能略强于上证50期指。不过总体来说，市场走势方向不明，多空谨慎情绪也非常明显，短期期指料难以出现较大行情。

值得注意的是，虽然期指低迷，但昨日现货表现强于股指期货，盘中更是多次冲高。昨日尾盘，沪深300指数、上证50指数和中证500指数均出现反弹。期现价差方面，期指贴水幅度有所扩大。截至收盘，IF1508、IH1508和IC1508分别贴水191.04点、74.52点和475.01点。

谈及当前基差情况，周帆表示，以IF为代表，当月合约贴水不到200点，而当季合约和下季合约贴水近400个点，显示市场情绪悲观，但是期货仅仅反映市场情绪，并不意味着未来就一定会出现下跌行情，在出现利好的情况下，市场依然能有望好转，但如果没有利好出现，未来继续走弱的可能性较大。

展望后市，彭博表示，由于部分大资金已经撤出市场，持观望态度，连续限制期指开仓等措施也影响期指市场人气，因此短期市场料仍震荡偏弱。8月上证指数仍将可能继续在3500-4200点区间震荡。不过继续放量跌破3500点的可能性不大。期指短线仍可逢低做多，品种应选择IH或IF。