期货公司有望争相上市“疗伤”

北京商报讯(记者 马元月 董亮 岳品瑜)在瑞达期货公布招股说明书后，没想到中国国际期货有限公司(以下简称“国际期货”)已经捷足新登，通过中国中期(000996)曲线上市，而业绩整体不佳的期货行业也有望迎来通过上市扭转颓势的高潮。

中国中期上周五发布公告表示，拟以18元/股向控股股东中期集团等7名交易对方非公开发行约3.2亿股，收购其持有的国际期货80.24%股权，中国中期的主营业务转型为以期货为核心的金融业务，并成为了A股首只真正意义的期货股。

同时，公司拟定增募资不超过57.44亿元，用于向国际期货增资，全部用于补充国际期货资本金，发行价格不低于21.23元/股。由于中国中期此前已参股19.76%的国际期货，因而在本次交易完成后，中国中期将全资控股国际期货。

不过，需要注意的是，在本次交易中，国际期货并不属于借壳上市。因为公司控股股东为中期集团，实际控制人为姜荣、刘润红，而在该笔交易完成后，公司控制权并未发生变化。而证监会此前曾明确表示，期货公司可以通过IPO方式上市，但暂不受理期货公司借壳上市的申请。因而，在北京一位私募人士看来，国际期货巧妙地避开了借壳重组的限定而曲线登陆A股市场。

实际上，由于经营业绩持续下滑，市场对于中国中期转型早有预期。资料显示，2012-2014年，公司业绩连续三年下滑，分别为6851万元、1840万元和950万元。而此前公司主营汽车综合服务业务及物流服务业务，其中汽车综合服务业务在公司经营中所占比重较大，但由于销售市场竞争日益激烈、行业毛利总体下滑等原因，2014年度，公司实现汽车服务业务收入约为7730万元，较上年同期减少8.85%，而同期汽车服务业务毛利率仅为4.78%，不足以弥补费用开支。

不过，需要注意的是，虽然公司新注入的期货业务盈利能力比此前的主营业务要强很多，但是其营业收入和净利润也双双呈现下滑态势。2013-2014年，国际期货的营业收入由5.08亿元下滑至4.22亿元，净利润由1.55亿元下滑至1.3亿元。而国际期货的主营业务收入也有着一定的差别，资料显示，公司目前主营业务收入来自手续费和利息净收入，其中，公司的手续费收入呈现下滑态势，2013、2014年分别约为3.3亿元和2.3亿元，而利息净收入则由2013年的1.73亿元增长至去年的1.95亿元。

在著名经济学家宋清辉看来，中国中期转型期货后，将刺激期货行业加速洗牌，期货公司或将争相上市“蓄力”。

从整个期货行业来看，2014年，全国151家期货公司收入总额188.1亿元，较上年增长1.58%;净利润总额41.43亿元，较上年增长16.55%。虽然较2013年回升，但是整个期货行业的净利润还不如一家大券商。“在经纪业务竞争加大、手续费收入逐年减少、创新业务仍在起步阶段，期货公司要想有所突破，上市补充资本金是最佳途径。”宋清辉如是说。

与此同时，期货业上市步伐今年以来大幅提速，期货公司纷纷想成为A股首只期货股。5月上旬，瑞达期货在证监会网站公布预披露招股说明书，计划在中小板上市，原本有望成为A股市场“期货第一股”。除此之外，南华期货、永安期货、万达期货、弘业期货等公司也在纷纷筹备上市事宜。“期货公司肯定想抢占首只A股期货股，可以第一时间融资并购重组，做大做强。”一位期货行业分析师如是说道。