机构揭秘市场近两日下跌原因 牛市趋势并未改变

大盘V型反弹收复4900点 题材股集体起舞

在连续下跌两日后，A股终于迎来久违的中阳线。题材股与权重股集体走强，上证综指盘中连续收复4800点、4900点两大整数关口，创业板指更是劲升4.2%。展望后市，机构认为，场外配资降杠杆对大盘短期走势仍具有较大的冲击力，但中长期看，市场依然处在风险偏好上升的通道中，牛市逻辑未被打破。

降杠杆与严禁场外配资的短期利空继续发酵，叠加新股发行带来资金面压力，周三早市股指表现疲软，沪指重挫逾百点，最低下探至4767.22点。盘面死气沉沉，仅银行板块一枝独秀。创业板早盘表现亦不容乐观。创业板指早盘略微低开后一路下行，盘中考验30日均线的支撑。

早间尾盘，指数跌幅收窄，逐步回弹。午后大盘加速回暖，股指继续反弹，沪指逐步拉升收复4900点后再次向5000点发起进攻，创业板指连夺3600、3700两道大关。国企改革板块集中爆发，国投系、中粮系竞相表现，国投新集、国投电力、中粮地产、中粮屯河等13股奔赴涨停。互联网金融卷土重来，恒生电子、东方财富尾盘涨停。令人遗憾的是，早盘领涨两市的银行并未持续走强，交通银行、中国银行冲高回落。

纵观全天，三大股指均呈现不同程度的“V”型走势。上证综指收报4967.9点，涨80.47点，涨幅1.65%；深成指报17405.6点，涨329.64点，涨幅1.93%。创业板指报3741.36点，涨4.2%。两市合计成交1.54亿元，较前一个交易日缩量近一成。两市近八成A股成功翻红，156只A股强势涨停，但仍有9股跌停，30家公司跌幅超5%。

盘面上，权重股与题材股呈普涨格局。走势最活跃的计算机涨超5%处于主板涨幅首位，传媒、电力涨超4%紧随居后，煤炭、农林、建筑的涨幅也超过3%。

上海证券分析师蔡钧毅对昨日的反弹较为谨慎。“场外配资清理对大盘的冲击尚未完全消除，预计短期大盘将沿4900~5100点一带展开拉锯战，市场表现将逐渐趋于均衡。”

国泰君安认为，最近两天市场下跌的主要原因是短期流动性压力。不过2015 年的牛市主要是风险偏好驱动。当下市场调整，A股面临的风险偏好上升的过程并没有被打破。 海通证券也认为，回调是对大盘过快上涨的反应，牛市趋势并未改变。