53家企业已过会 年内第四批IPO批文下发在即

证监会公布的最新数据显示，截至2015年3月26日，证监会受理首发企业614家，其中，已过会43家，未过会571家。未过会企业中正常待审企业333家，中止审查企业238家。

3月27日，又有10家公司通过了发审会的审核，这就意味着，过会企业数量达到了53家。

证监会主席肖钢曾表示，今年仍将基本按月均衡发行，并适度增加新股供给。对此，市场人士表示，目前已是月末，按照证监会此前的发行节奏，新一批IPO批文有望随时下发。

今年以来，证监会已经下发了三批IPO批文，分别是1月5日20家、1月30日24家、3月2日24家。2月份则是空窗期，没有下发IPO批文。不过，2月份“空窗”早在市场预期之中，因为时间节点涉及补充更新年报的程序，IPO审核节奏会受到一定影响。

值得关注的是，3月27日的发审会，否决了中公高科养护科技股份有限公司的IPO申请。该公司拟在创业板上市。

证监会并没有给出被否的原因，但对公司提了三个问题，并要求保荐代表人说明认为发行人控股股东、实际控制人及其控制的企业、事业单位、协会、学会等组织不存在与发行人同业竞争的情况或潜在同业竞争的核查情况；发行人详细说明其独立面向市场的能力，与市场竞争对手相比所具有的优劣势，发行人业务是否对实际控制人及其控制的或可以施加影响的单位存在依赖。

此外，根据证监会公告，4月1日将审核普莱柯生物工程股份有限公司、莱克电气股份有限公司、南通醋酸化工股份有限公司、上海海利生物技术股份有限公司和浙江金海环境技术股份有限公司的首发申请。

IPO核准批文下发有前兆央行开始投放资金抗干扰

公开市场操作本周开始转向。本周，央行在公开市场实现资金净投放100亿元，结束了连续四周资金净回笼的态势，这也是春节后首次实现资金单周净投放。央行此举是为抗击今年第四批IPO“群发”、4月初的存准补缴以及季度末因素而做出的转变。

季度末影响、存准补缴、缴税等因素是影响银行间流动性的常规因素。而IPO“群发”则是去年新股发行数量模式化后影响流动性的新因素，尤其是在今年IPO数量适度增加之后，这种影响愈加明显。

截至昨日，第四批IPO名单已经正式公布11家，而此前公布的过会企业为56家。

IPO核准批文的下发时间是有规律可循的：今年第一批IPO核准批文1月5日下发，规模为20家；第二批新股于1月30日晚间公布，共核准24家企业IPO；3月2日发布24家企业IPO名单。

从以上规律可以预测，今年第四批新股核准批文下发的时间应该在下周。因此，央行提前一周在公开市场实现资金净投放，既满足了市场维稳的需求，也可为即将到来的IPO洪峰做好资金上的储备。

面对流动性管理的新形势，央行早在去年第三季度末开始即采取了应对措施。在去年第三季度货币政策执行报告中，央行就将资本市场IPO列为扰动银行体系流动性管理的主要因素之一。为应对这个新变化，央行于去年9月创设了中期借贷便利(MLF)，并在9月和10月共计向特定银行投放了7695亿元的基础货币。

3月17日，央行此前发行的3500亿元的中期借贷便利(MLF)到期。市场人士透露，央行续作了这批MLF，而且规模还有所增加，预计总量最高可达5000亿元，大抵相当于降准0.5个百分点的规模。

从去年下半年以来，央行每在新股密集发行申购的时期，就会对公开市场操作做出适时适度的调整。最典型的一次是去年11月17-21日一周。当周，央行在公开市场实现100亿元的资金净投放，结束了连续五周的平衡操作，原因之一就是为了满足11家IPO申购的需求。

本周，央行再次一改之前公开市场的操作手法，由资金净回笼转为净投放，规模也是象征性的100亿元。这应该是第四批IPO核准批文下发的前兆，且市场预计首发数量有可能超过之前的24家。

不能否认，IPO“群发”确实给流动性管理带来了一定的挑战，但在IPO规模可控，央行及早认识并采取措施加以化解之后，这个困难也就迎刃而解。央行与证监会的“暗中”合作，带来的是直接融资的提升、流动性管理的顺畅，产生的效果也超出了市场的想象。