买房还是买股：多地公积金新政密集推出

渐入量增价稳新常态

从各地出台的公积金新政来看，尽管降低公积金贷款首付比例或者提高公积金贷款额度成为大势所趋，但多数政策均对房屋面积或者用途作出相应的硬性规定，由此可见，对刚需入市的支持态度明显。

虽然在“330新政”出台后，各主要城市的库存压力均有所缓解，但压力却未得到根本解除。中国指数研究院数据显示，截至4月5日，北京、上海、广州和深圳四大一线城市的可售住宅面积仍分别维持在1051.09万平方米、1243.41万平方米、955.83万平方米和349.28万平方米。二三线城市方面，南京、苏州等地的可售面积也分别达到676.15万平方米和784.71平方米。其中，上海等地的库存量还有所增加，去库存形势不容乐观。

对此，相关分析认为，在政策推动和库存压力仍存的形势下，价格合理、户型面积在90平米左右的刚需产品将在未来一段时间内占据市场成交主力，由此可见在成交价格上不会出现明显上涨。

银河证券研报认为，政策放松能提升和维持目前房地产市场的流动性，但不能改变全国房地产的下行趋势，而且不同区域受益程度可能不一样，流动性好、购买力强的一线城市和部分二线城市的存量房和新房市场可能都会活跃，流动性好、购买力一般的城市可能只有存量房的活跃，大部分三四线城市可能对政策反应不明显。

海通证券研报指出，2014年以来，不论在信贷政策还是产业政策层面均出现不同程度利好。目前在供给层面，开发商积极去库存，主动调价迎合消费市场已是不争事实；在需求层面，限购、限贷已陆续打开，政府本次再度从金融支持和税收减免角度支持房地产需求释放。行业在政策不断利好的带领下，已经逐步从政策拐点迈入去库存拐点。从行业销售看，市场已开始出现部分复苏，尤其是一线城市节奏较为明显。

也有分析人士认为，在几轮政策放松的推动下，预计今年楼市既不会出现2014年的低迷状况，也不会出现量价齐涨的局面，最有可能的是政策引导刚需入市，带动成交量上涨，整体价格仍维持在一定的水平，难有较大的波动。在各地拥有更多的调控自主权和行政手段逐步推出的背景下，房地产市场有望迎来量增价稳的新常态。

地产股行情可期

近日地产板块的强势上扬引发市场关注。“3·30新政”以来，地产板块累计上涨超过13%。政策面上，3月30日央行关于公积金贷款购房的政策调整引发市场对地产股的关注，近日以来，多地陆续出台公积金政策细则，让这一政策行情继续发酵。相关分析认为，自去年四季度以来，楼市政策陆续进行调整，从目前来看，多轮政策的组合效应仍在持续发酵，有理由对地产股行情报以期待。

政策效应持续发酵

4月10日，上证指数站上4000点，房地产板块给予有力支撑，WIND数据显示，上周五房地产指数上涨0.92%，成交额突破756亿元，强势上扬势头不减。

上周在大盘大幅震荡的情况下，表现抢眼的房地产板块提供有力支持，WIND房地产指数5个交易日以来的累计涨幅已经达到9.21%。政策面上，楼市新政给予市场一剂“强心针”。继央行出台相关政策之后，多地即进入地方细则密集发布期，其中公积金政策的调整成为市场关注的焦点。据中国证券报记者不完全统计，上周以来，就有深圳、上海、安徽、江苏等地调整了住房公积金贷款政策。

有分析人士认为，自去年四季度以来，关于购房贷款利率、首付比例乃至公积金贷款额度的政策调整已形成组合效应，“组合拳”对楼市成交的刺激作用明显，全国多地成交量出现上涨，地产板块也成为市场主角。WIND数据显示，3月30日以来，房地产行业板块(申万二级分类)的累计涨幅已经接近14%，而同期上证指数的累计涨幅仅为4.51%。

相关分析指出，楼市回暖、房企转型、国企改革等利好因素总体对房地产板块形成支撑。与此同时，近期创业板高位大幅波动，部分获利资金转战主板低估值蓝筹股，因此短期内房地产板块也将成为此类资金的避风港。