山东黄金“用垃圾换黄金”

4月3日开始停牌的山东黄金(600547)，6月30日晚间发布公告称，公司将获注控股股东黄金集团等近百亿资产，股票于7月1日复牌交易。而复牌当天，迎接他的是一字跌停，报收28.77元/股，以停牌前最后一个交易日的收盘价32.13元/股计算，总市值蒸发了超过45亿元。7月2日，再次一字跌停，收盘于25.89元，成为沪深两市唯一一只跌停个股。在山东黄金的股吧里，有股民戏称，此次重组是“用垃圾换黄金”山东黄金集团高价买回“垃圾”股权，再“卖”给其控股上市公司，如此一举两得，既转移了收购成本，又增加了对上市公司的控制权。

据公告显示，山东黄金拟以33.72元/股的价格发行约2.96亿股，购买山东黄金集团及其他公司的99.84亿元资产，如果本次交易顺利实施，预计将增加黄金资源储量约401吨。这原本是件大好事，为何难逃投资者用脚投票的命运?据某媒体记者调查发现，在其百亿资产购买计划中，包括天承公司、盛大公司等部分资产，均是黄金集团在去年6月黄金处于历史高位时高价从张安康等自然人手中收购回来的黄金资产。但在一年过后，黄金集团此次资产注入时仍获得了不菲的溢价。而对于注水之嫌的传闻，山东黄金证券部人士当天给予明确否认。“主要是拟购资产评估与金价走势关系密切。公司没有料到金价会出现如此剧烈波动，评估前金价处于相对高位，才使评估出现升值。但资产评估也是严格按国家规定进行的。此外，控股股东注入资产相对现在的价格虽有所增值，但也承担了股价下跌风险。”

公开信息显示，2012年，山东黄金集团黄金产量跃居全国同行业第一，成为世界第一产金国的第一矿产金企业，在福布斯排行榜上位列世界黄金企业第13位。但这一切看上去很美，因为自去年三季度开始，黄金已经进入下行通道，至今年二季度，黄金跌幅已超过23%，创下了1920年以来最差季度的表现。而山东黄金拟注资产预估增值率达381%，金价不断走低，金矿估值却不断上升，这么明显的赔本买卖，为什么山东黄金看不出来?投资者的质疑不无道理，一切取决于未来金价走势。但确凿的一点是，该公司在重组预案中承诺的业绩补偿方案，显然对中小股民不公平。搞笑的是，据说早在2006年，山东黄金险些被兼并，而当时准备兼并山东黄金的正是紫金矿业。今年3月，辞任山东黄金集团有限公司董事长、党委书记的王建华上个月成为紫金矿业集团股份有限公司\(601899\)总经理。

被喻为“用垃圾换黄金”的股票，遭到众人的抛弃，可以理解，但不可理解的是，就在这连续两天的跌停中，有几个“拾荒者”并不嫌弃：公开信息显示，7月1日的买入金额最大的前5名的名单中，机构专用席位占据4家，而在卖出的只有1家;在7月2日的跌停中，机构专用席位竟然占据了全部的5家，卖出的名单中依然还有1家。“山东黄金停牌近3个月，复牌直接吃两个跌停，股民们伤不起，复牌不逢时，难道还要补跌一半了去?跌停打开，赶紧跑吧。”昨日股民“老愚”(化名)在微博上无奈留言。(记者高志远)