梳理郭树清的506天：70余项改革令人目不暇接

近日，以改革派著称的郭树清离任证监会，就任山东省委常委、副书记，成为了在证监会任职时间最短的主席，引发市场的普遍关注。

任职证监会主席时间最短的郭树清，其离任能获得媒体和市场前所未有的聚焦，既源自其锐意改革的骑士精神，契合了资本市场期盼已久的系统变革诉求，又反衬出市场担心郭树清的离任会否使当前的改革被虚置之虞。

简易梳理郭树清就任证监会主席的506天，不难发现其短暂的在任期间就出台了70余项改革举措，超越往届任何一任主席。同时其改革不仅节奏快，如新政规模即几乎是每六天一项新政，甚至在离任前3天连发9个改革文件，令人目不暇接。

这些改革内容尽管看似繁杂，却透出郭树清全面系统的市场化改革思路，并可清晰辨识出其改革的两大核心主线。其一，通过出台立足现实的简政缩权，不断探寻监管与市场的行权边界。如取消和下放35项行政审批权，公开强调对内幕交易零容忍，设立投资者保护局，提高IPO财务信息披露质量，甚至提出IPO“不审行不行”等问题，都旨在探寻市场与政府的合适边界，重构市场制度和交易秩序，矫枉监管层的越位、缺位和错位监管等问题，避免权力过度介入市场下的寻租和监管被俘获问题。

其次是培育市场主体，健全市场自律和重构中国资本[-7.04%]市场金融生态环境。当前国内资本市场发育不全和竞争不充分，市场纠偏和自律能力存在功能性匮乏等，出现了市场跟不上监管改革节奏等问题，牵制了市场化改革步伐。为此，证监会一方面放松机构投资者设立门槛，降低券商和基金公司等的牌照含金量以打破垄断，在506天时间里新增97个QFII等，为资本市场培育一个充分竞争的场域，另一方面放松营业部开设管制、开放资产证券化、托管和通道业务、启动转融通和融资融券业务等，从而既为资本市场营造一个充分竞争的场域，又培育市场纠偏能力和市场自律能力等，以解决市场创新跟不上监管改革节奏之现象，以为重塑市场制度和秩序提供市场基础。

他为当前股市改革，走出了股市长期受困“先改革还是先治理”的宿命，开启了务实改革的新路径。中国股市自成立以来就陷入了“是先改革还是先治理”中，这种对改革与治理的优先排序，实际是一种先有鸡还是先有蛋的混沌，不仅使股市难以走出“一放就乱、一管就死”的政策市泥潭，而且牵制了市场的自律、自治能力，扼杀了市场自发创新的激情，并带来了大量监管被俘获的寻租问题。郭树清上任后摒弃“先改革还是先治理”的认知误区，以改革中治理、治理中改革的方略，既为股市注入了鲶鱼效应，又提高了股市的自治和创新活力，为市场制度和秩序重构，政府与市场边际的重新厘定提供了可行空间。

当然，郭树清任职证监会期间，强化上市公司现金分红政策，公开推荐蓝筹股，多次呼吁养老金和住房公积金入市等，与其整体改革中坚持的市场化理念和取向不太吻合；不过，若放置在改革的市场化取向的大框架下，这些备受市场争议的政策可释义为权宜之计，不足以遮蔽其改革创新者的形象。

改革未尽而斯人已离任，目前的改革是否会导致人走茶凉？未然，在改革已成为未来经济社会主旋律的当下，唯一可能会改变的或将是改革风格，即由郭式风格转向肖式风格。鉴于去年肖钢把银行理财产品警示为庞氏金融，以及其在参与1990年代广国投破产风波的果敢等，我们期许肖钢治下的资本市场，或将会旋起一轮与郭树清殊途同归的针砭时弊式“肖旋风”。毕竟，历经二十余载却依未成年的股市，已不容再回到“先改革还是先治理”的混沌中裹足不前。