养老金获准入市比例最高限30%

原标题：养老金获准入市比例最高限30%

在A股震荡的背景下，养老金入市的“靴子”终于落地。国务院于8月23日下发通知，养老金可以入市，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。分析人士估计，此举将为股市带来万亿潜在资金量，短期提振市场信心。

“真正入市投资需要半年到一年”

A股上周巨幅震荡，在此背景下，市场期待已久的养老金入市尘埃落定。国务院8月23日发布《基本养老保险基金投资管理办法》，明确了养老金的投资方向和投资比例。

按照规定，各地养老金结余额，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。

其中，明确批复养老金可以入市。养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。除此之外，养老金还可以参与国家重大工程和重大项目建设投资；国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。

基本养老保险基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。2014年末，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。如果按照30%的入市比例，那么养老金可以为股市带来的潜在资金量大约在万亿规模。

不过，武汉科技大学金融研究所所长董登新昨日表示，养老金结余的“真金白银”实际上不足3.5万亿，再加上需要预留的支付费用，入市资金量最多不超过5000亿。并且这些资金的实际入市还需要根据具体的操作办法来执行，各地养老金入市还需要一定的时间。所以实际对股市的影响将小于预期。机构预计养老金真正入市投资需要半年到一年的时间。

民生证券：有助养老金保值增值

有券商分析人士称，养老金入市是引入长线投资者，优化市场投资者结构。一般来讲，养老金是相对长线的资金，目前A股个人投资者占较大比例，机构投资者的比例仍然较低，这是A股市场不成熟的原因，养老金入市可以改善这种局面。

民生证券称，养老金入市后，主要以固定收益类产品为主，权益类产品为辅，投资风险降低，有利于资本市场稳定性的提高。

董登新表示，投资股市有风险，如果遇到股市大跌，风险较高。养老金30%的入市比例是比较合理的比例，风险和收益兼顾。

按照此前的政策规定，养老金只能买国债和存银行。民生证券认为，养老金此前的年均投资收益率不足2%，低于同期的年均通货膨胀率，贬值严重。而社保基金理事会在投资股市方面取得了较好的成绩。养老金入市有助于达到保值增值的目的。

事实上，广东此前委托给全国社保基金理事会运营千亿养老金，入市两年收益超过6%。继广东后，山东养老金结余亦将委托全国社保基金投资。

新京报记者 李蕾

未来降准概率依然较大

人民币贬值加剧资本外流压力冲击资金面，上周降准预期强烈。不过，直至周末央行并未宣布降准，流动性偏紧的状况并未得到改善。分析人士表示，上周央行已经通过逆回购和开展中期借贷便利操作（MLF）频频释放流动性，从目前的市场流动性状况来看，未来降准概率依然很大。

上周降准预期强烈，8月19日有消息称，降准50个基点的方案已经通过，该消息一度刺激股市“V”形反转。不过直至周末，央行并没有降准的动作。

8月18日，央行在公开市场开展7天期1200亿元的逆回购操作；紧接着第二天，央行对14家金融机构开展MLF共1100亿元。频频出手缓解流动性偏紧压力。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，央行此次逆回购和开展MLF也是释放了流动性，但是规模不大，相当于微调。降准是猛烈的货币工具，一旦降准相当于释放近万亿的流动性。从目前的实体经济和股市状况来看，流动性仍然偏紧，降准的需要较为迫切，央行降准的预期依然存在。

光大证券首席经济学家徐高表示，人民币贬值压力加大带动资本流出压力上升，7月新增外汇占款为-2491亿元，外汇占款减少额为有史以来单月最大值。而近期央行大幅调降人民币汇率，短期增加资本流出压力，基于对冲资本流出目的，央行通过公开市场大幅投放流动性。同时上周对14家金融机构开展1100亿元MLF。资本流出压力对流动性形成持续冲击，未来降准概率依然很大。