百度启动10亿美元股票回购

■ 分析

净利增速放缓转型的代价？

在第二季度财报发布后分析师电话会议上，百度董事长兼CEO李彦宏描述了眼中“新百度”，包括：百度糯米、百度外卖和去哪儿组成的O2O平台，直达号、百度地图、百度钱包和爱奇艺的非搜索业务。

2013年，百度开始加速移动互联布局，针对相关资产进行大举收购。前后有91无线、糯米、爱奇艺、PPS等纳入麾下，使其为移动增长“效力”。

向移动互联转型后，百度公司在这些搜索之外的业务上投入巨大。在2015年1月底极客公园创新大会上，李彦宏谈到投入期带来的利润下滑——2014年第三季度，百度净利润率29%。往前推两年，2012年该指标曾达到53%。他还首次谈及对于百度股价下挫的看法，称“不在乎华尔街怎么看，不在乎股价是不是折半。”

7月1日，百度糯米发布“会员+”O2O生态战略，李彦宏在会上宣布将在3年内对糯米业务追加投资200亿元。“百度账上有500亿现金，先拿200亿把糯米做好。”李彦宏说。

这些计划资本市场并不“买单”，百度股价开始连续多个交易日下挫。根据新浪美股数据显示，从7月1日-7月8日的多个交易日，百度股价连续出现下跌，跌幅分别为0.19%、0.85%、4.06%、0.79%、1.58%。

第二季度财报发布后，李彦宏在分析师电话会议中的表态又给资本市场泼了一盆冷水，“现在O2O业务的佣金收入还非常少。最终我们可以从这些交易中获取一定的收入，但需要三年还是五年，目前还很难说。”李彦宏说。

财报发布后，百度的评级遭到多家投行下调。分析认为，O2O、视频“烧钱”至今无法实现行业规模盈利，是拖累百度业绩的两大主因。美国投资银行太平洋皇冠证券的分析师将其股票评级从原来的“增持”下调至“与板块持平”。该分析师表示，百度的O2O战略有利于公司长远发展，但当前只会增加开支，影响百度的利润率和营收涨幅，而竞争不断加剧将极大提高公司的风险。

第二季度财报发布后第二天，百度午盘跌幅超过18%。昨天，百度公司股价微涨1.18%，收于170.01美元。