石油人民币在崛起？

原标题：石油美元将枯竭石油人民币在崛起？

石油美元（Petro-dollar）衰落和人民币崛起，对于投资者理解全球金融市场格局和地缘政治局势变化至关重要。

美银美林在报告中写道，“石油美元循环链据称会影响从俄罗斯政局、全球资本市场流动性、美国国债需求，到发展中国家社会局势和美联储退出宽松策略等方方面面。”

华尔街见闻网站介绍过，石油美元是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。

石油美元是一种流动性的资金，大量投放在欧洲货币市场，成为欧洲美元的组成部分。石油美元在美国纽约市场上也十分活跃。90 年代以来，大量的阿拉伯石油美元流入东京市场和新加坡亚洲美元市场进行各种存放和投资。石油美元是目前国际金融市场上举足轻重的一支力量，对当前国际经济、国际金融的发展影响较大。

根据法国巴黎银行(BNP Paribas)的统计，2006年是石油美元最高峰时刻，当时的石油出口资本达到了5110亿美元，其中5000亿美元回流至金融市场。

但是，随着油价自去年中开始大跌，石油出口国不得不从市场抽离流动性，以满足本国财政或者债务的需求。法巴银行去年的一项研究显示，能源输出国们当年注定要从世界市场中抽走它们的“石油美元”，为近二十年来首次：

（2014年石油美元输出为负值，为十八年来首次。）

根据高盛的测算，油价新的“均衡”可能导致石油美元每月净流出240亿美元，到2018年累计流出9000亿美元。

与此同时，中国正在推进人民币国际化，“一带一路”的配套机制丝路基金和亚洲基础设施投资银行成为其左膀右臂。

巴克莱银行近日报告称，“一带一路”可从三个层面让中国受益。第一，投资那些需要以基建形式改善固定资产投资的国家，不仅有助于提高中国国企的资本回报率，还能缓解产能过剩问题。第二，在新兴市场和快速崛起的经济体中增强“存在感”，可以提振它们对中国产品的需求，从而助力中国经济向消费驱动型增长转变。第三，亚投行贷款以人民币结算，有助于人民币国际化，减少区域内对美元的依赖。

人民币国际化所取得的进展可从环球银行金融电信协会（SWIFT）的数据中得到证实。早在去年11月，SWIFT的数据就表明，又有15个新的国家以人民币结算的贸易在其贸易总额中占比超过10%。SWIFT商业情报主管Astrid Thorsen表示， “人民币的使用率和国际化呈现出好的迹象。特别是人民币在加拿大的结算使用，在统计期间出现大幅增长。这一点很有意思，因为我们迄今从未见过人民币在北美的使用出现如此强劲的增长。”

此外，因乌克兰事件而与西方矛盾日益加深的“石油大亨”俄罗斯加速“去美元化”，也推高了人民币在贸易（石油）结算中的地位。去年11月，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯和中国将加大双方贸易中使用人民币结算的额度。对此华尔街见闻网站曾介绍过：

在俄罗斯国家通讯社的采访中，普京表示，石油巨头Rosneft正与一家中国大企业合作使用人民币作为石油支付的主要手段。

“我们正在摆脱主宰所有商业石油市场的美元。”普京说。

俄罗斯企业正加速转向直接用人民币和卢布来交易和结算他们与亚洲的进出口商品。据中国外汇交易系统网站的数据显示，人民币和卢布的直接交易额从9月的3.07亿美元激增到了10月的12亿美元，这一数据在今年7月时还仅为5200万美元。

“随着两国在双边交易中倾向于使用自己的货币而非美元，交易规模正在大幅上升。”俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）的货币策略师Evgeny Gavrilenkov表示。

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“对俄制裁无疑会鼓励俄罗斯与其他国家加强联系，尤其是中国。”管理着一只人民币债券基金的Stratton Street Capital LLP基金经理Andy Seaman表示。“中国货币有望在2015年底成为世界上交易最活跃的第三大货币，中俄更强的贸易联系只会加速人民币国际化。”

据英国《金融时报》本月初的报道，俄罗斯第三大石油生产商Gazprom Neft正以人民币结算向中国出售的全部原油，这是迄今西方制裁推动俄罗斯企业增加使用人民币的最明显迹象：

克里姆林宫启动“转向亚洲”外交政策，在一定程度上是为了回应西方因俄罗斯干预乌克兰事务而施加的制裁。这项政策促使俄罗斯高管热议从美元转向人民币的可能性，但此前不太清楚有多少贸易活动正使用人民币结算。

Gazprom Neft是国有巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)旗下的石油子公司，该公司上周五表示自2015年初开始，它一直用人民币结算通过东西伯利亚-太平洋石油管道向中国出口的石油。

直到去年夏天，俄罗斯公司的原油出口大部分以美元结算，此后欧美因乌克兰危机对俄罗斯能源业实施制裁。这些制裁限制了某些俄罗斯能源企业的美元和欧元融资，其中包括Gazprom Neft。尽管欧美制裁明确允许客户继续以美元或欧元向俄罗斯企业购买石油和天然气，但制裁令俄罗斯高管震惊，他们认为这些措施表明西方有意把货币用作武器。

Gazprom Neft的反应比大多数公司更迅速，其首席执行官亚历山大·久科夫(Alexander Dyukov)在去年4月宣布，该公司已争取到95%客户的同意，如果有需要，将以欧元（而不是美元）结算交易。

久科夫后来表示，该公司已开始以卢布和人民币销售石油，但他没有说明销售规模是否显著。

尽管英国《金融时报》称“由于替代货币的较低流动性很可能推高成本，俄罗斯其他能源集团迄今不那么愿意放弃美元作为石油销售结算货币”，但是受到西方制裁限制的它们对于以人民币结算的讨论日益持开放态度。

由于乌克兰相关制裁导致西方新增贷款几乎全面冻结，俄罗斯企业正试图从中国筹集更多资本。俄罗斯天然气工业公司去年在新加坡上市，而俄罗斯最大的石油生产商俄罗斯石油公司(Rosneft)则已经与俄罗斯国有银行谈判达成了人民币信贷额度。

人民币崛起与石油美元有何关系呢，或者说影响有多大？看看《华尔街日报》今年1月下旬的报道吧：

拒绝减产的石油输出国组织官员（OPEC）曾表示，维持较高的原油产出将保护OPEC在关键进口国的市场份额。

然而上周五中国海关公布的数据却显示，2014年，中国自OPEC产油大国进口的原油大幅减少，而自俄罗斯的进口大增36%。其中，沙特和委内瑞拉分别下降8%和11%。

金融博客Zerohedge总结称，这些都表明石油美元即将枯竭，而人民币正在崛起。