多方资金兵分三路跑步进场 选牛股

三大期指产品主力合约本周全线收涨。中证500期指成为本周关注的焦点，主力合约IC1506前4个交易日呈现“四连阳”，周线累计上涨12.52％，周四尾盘最高探至9755.0点，收盘报于9734.6点。沪深300期指在高点盘整三周后，本周再度刷新历史新高，主力合约IF1506周线上涨5.89％，周四收于4891.8点。以金融板块为主的上证50期指本周表现最弱，主力合约IH1506周线上涨3.70％，收于3191.4点。

中证500期指方面，在本周的快速上涨中，当月合约基差也从上市以来的连续深度贴水转为升水格局，截至周四收盘，当月合约IC1506相对现货中证500指数升水115.38点，升水率为1.20％，下月合约IC1507升水47.38点，另外两张远期合约继续维持贴水状态，但贴水幅度明显收窄，其中隔季合约贴水由上周同期的650点大幅收窄至184点。上述基差变化表明，期指市场资金对于中证500期指短期合约看多情绪明显。

另外，中证500期指总持仓量本周也出现快速增长，四张合约总持仓从上周五的32369手增至周四收盘的43962手，期间总持仓增幅达到35.8％。结合中金所公布的主力持仓数据，多空前20位主力净持仓头寸本周继续维持在净多单，截至周三收盘为净多单3472手，处在合约上市以来高位，显示出本周中证500期指多方资金进场坚决，做多动能较为充沛。

沪深300期指方面，当月合约IF1506基差本周同样从贴水转为升水，且升水幅度不断扩大，截至周四收盘，IF1506较现货升水50.82点，升水率为1.05％，创今年3月30日以来新高，显示出资金短期乐观情绪升温。

沪深300期指总持仓量本周同样快速增长，总持仓从上周五收盘的175794手增至本周四231210手，增幅为31.52％。主力持仓数据中，主力席位净空单从上周五的11589手降至本周三6266手，为近一个月低点。其中，持仓量排名靠前的中信期货持有的净多单本周一增至4422手，再创该席位历史新高。海通期货净空单也从上周五的5819手降至本周三2302手。上述数据显示出，沪深300期指市场多方资金本周同样呈现出跑步进场的状态。

相比中证500和沪深300期指本周的强势表现，上证50期指本周的上涨则并不起眼。从走势上看，与另外两大品种的屡创新高不同，上证50期指主力合约IH1506距离4月底的新高还有近200点的距离，这与在现货指数占据绝对权重的金融板块近期的“低调”表现密切相关。从数据来看，上证50期指总持仓量本周也有一定攀升，从周一36533手增至周四52636手，结合主力持仓数据，上证50期指本周也表现出多方资金进场迹象。

沪指重回4500点打新资金将杀“回马枪”

周四两市继续震荡走高，虽然盘中出现两轮快速跳水，但对股指运行并未产生负面影响。截至收盘，沪指在本轮反弹中第二次站上4500整数关口，全日上涨1.87％，报收4529.42点；深成指大涨3.49％，报收15872.53点，继续刷新本轮反弹新高，两市成交量出现一定幅度萎缩。盘上面，板块全线飘红。其中医疗保健强势爆发，板块中14股报收涨停板。此外，宽带提速、家居用品、云计算概念等涨幅居前。

可以看到，深成指表现明显强于沪指，在周三深成指突破前期高点后，周四继续刷新新高。而沪指则是在连续反弹后，周四收盘距离前期高点仅一步之遥。由于权重股走势相对较弱，对股指上行形成拖累。但从股指期货来看，周三已刷新了反弹新高。从IF1506合约来看，周三IF1506合约最高已升至4907点，创出新高。周四IF1506合约继续走高，收于4891.8点，创出收盘新高。

“沪指在盘中遭遇4500点明显压力，尾盘放量拉升突破这一压力位，周五冲击新高势在必行。”接受记者采访的分析师表示： “大盘持续反弹，做多力量井喷，两市近400股涨停，A股市场人气爆棚。虽然盘中在4500点一线出现争夺，但突破后市场空间已被打开。需要注意的是，大盘连续反弹发生在新股申购期中，释放了市场流动性依旧充沛的信号。随着周五打新资金的解冻，前期4572点高点或将被突破。”

从资金面看，本周IPO发行冻资近3万亿，但是基金发行快速填补短暂资金空缺。广州万隆认为，“百亿巨基”、“日光基”等基金疯狂发行行为引人眼球，不过这极可能仅是基金大军的先头部队。对比发现，本轮牛市至今百亿级基金仅4只，但2006至2007年牛市中，却有33只。当年有规模达419亿的巨型基金，还有仅一天就达到1162亿元超级巨基。历史会重演，但这些现象目前尚未出现，预示盛宴或刚开始。

短线来看，大盘短期受汇金赎回上证180ETF、巨额新股申购、管理层降杠杆与伞形信托的影响，让其反弹量能一直难以放大。广州万隆指出，中小市值个股受两融汇金减持影响较小，同时中央高层不断推进改革与经济转型的信号，如《中国制造2025》方案落地、互联网++、深成指大扩容等利好，这直接导致资金大幅涌入中小市值个股。深市量能近期也频频高过沪市，主力主战场仍集中在中小市值题材股上。在主力集中攻击中小板与创业板题材股之际，打新洪峰过后，巨量新股申购资金将逐渐解冻回流市场，这必将再次掀起中小市值个股更强劲的涨停潮，两市新领涨龙头也有望在打新资金强势回流下，更加强势大爆发。