山东欲打造“创业板” 业内称“齐鲁模式”难复制

齐鲁股权交易中心(资料图)

原标题：山东欲打造省内“创业板”

从推出山东首支私募债，到联合银行上线金融产品，再到完成公司制改造，作为山东省唯一的股权交易类交易场所，齐鲁股权交易中心近期可谓动作频频，在继续领跑全国同类区域性股权市场的同时，还形成层层递进的展示、托管、挂牌三大功能平台，被业内称为难以复制的“齐鲁模式”。之所以能成为全国同类区域性股权市场的佼佼者，齐鲁股权交易中心书记邵成奎表示，一方面有金融政策的积极推动，同时也得益于近30年区域股权文化的传承。　

“周村模式”催生证券报价系统

上个世纪80年代初期，农村土地实行家庭联产承包制，而在焕发生产力的同时，也面临着如何保持集体资产的保值、增值，如何发展乡镇企业等一系列问题，“尽管那时候股份制还是个新鲜的话题，不过淄博已经开始探索并实验了。”邵成奎告诉记者，1984年，山东淄博周村区长行村率先提出，采取通过“集体积累、按劳折股，企业自留积累参与扩股、职工个人投资入股按股分红“”的办法，使农村成果和积累得到合理继承和迅速发展，开创了国内将股份制引入合作制的新型企业组织形式——股份合作制的先河。“当时涌现出了一大批股份合作制乡镇企业。”据邵成奎回忆，随着股份制的推行，周村区股份合作制乡镇企业雨后春笋般成立，甚至一度占据“半壁江山”，产值和利税分别高达53.3%和59.8%，被当时理论界誉为“周村模式”，到1994年第一部《公司法》出台后，淄博市经确认的规范的股份有限公司已有126家，占整个山东省股份制企业总数的四分之一。“周村的乡镇企业产权制度改革，引起国家有关部委的重视。”邵成奎说，1987年，经省委、省政府批准，山东省在周村区建立乡镇企业股份合作制实验区，1988年4月，经国务院批准直接升格为国家级农村改革实验区。

丰富的股份制企业，不仅带动淄博经济的发展，同时也为股权市场提供了交易资源。“周村股份合作制的实验成功，引起有关部委的高度重视，要求探索股票发行与转移以及流通。”采访中，齐鲁股权交易中心高鹏飞博士告诉记者，随着股份制企业的增多，股票流转的声音不断出现，1988年升级为国家级农村改革试验区后的主要内容中包括“探索股份合作制企业积累和分配的办法;探索股份合作制企业亏损、破产处理办法;建立与股份合作制企业相配套的股票流动机制”等内容。

1991年，国务院发展研究中心、国家体改委等五部门明确提出“应设计一个包括股份制的规范化、证券市场的建立等内容的市场组织及培养和管理的合理框架”，柜台交易由此产生。“一开始是用粉笔在小黑板上公示信息，包括股票的报价和交易等内容。”高鹏飞告诉记者，最初开始首个柜台交易时，由于挂牌企业比较少，交易都是在公园的小黑板上进行，后来随着交易股票以及柜台转让市场的增多，单纯靠人工已经无法处理大量的交易信息，就设想用计算机联网统一报价，于是就有了后来的自动报价系统，即淄博市证券交易自动报价系统，1993年9月18日，自动报价系统创立大会召开。“当时淄博还出现了全国第一只乡镇投资基金。”据了解，为配合股份制企业改造，经中国人民银行总行批准，淄博成立了全国第一只乡镇企业八年期封闭投资基金，该基金规定，投资于乡镇企业的股权不少于基金投资总额的60%，基金运行期间，为淄博市80多家乡镇企业累计投入1.6亿元，极大地带动了当地乡镇企业的发展。

借力天津股交所　发力区域股权交易

“在当时，我们的交易方法比上交所和深交所还要先进。”据高鹏飞介绍，就交易手段而言，淄博当时很先进，在全国都是点对点的交易，任何一个股东都直接通过计算机撮合交易，而上交所、深交所还有很多交易员，证券公司接受委托，委托给交易员，交易员再输入计算机。

然而，到1997年，受东南亚金融危机影响，基于控制金融风险考虑，1997年11月中央金融工作会议召开，定下清理整顿基调，淄博自动报价系统成为被清理对象，只保留上海交易所和深圳交易所，1999年10月正式关闭，运营了6年左右的时间。

自动报价系统关闭后遗留下大批股份制企业，但由于缺少有效的监管手段和相应的配套政策支持，“当时的100多家股份制企业，多数处于半瘫痪状态，”还有一部分摘牌的企业运作不规范，有些企业出现企业转移资产，出现“脱壳现象”。“为了能尽快盘活这部分企业，淄博市政府出台文件并成立有关机构进行托管和确权。”邵成奎告诉记者，系统关闭后，淄博市成立了“淄博市股份公司管理处”，具体负责报价系统遗留问题的处理和组织协调工作，后来又成立“淄博市股权托管中心”，积极与中信证券公司进行磋商，承接了原淄博报价系统的77家挂牌及托管企业股权资料，对原挂牌企业的股权重新进行梳理和确权。

而到2009年，借助天津滨海新区“先行先试”的政策，成立了“淄博齐鲁股权交易中心”，即天津股权交易所分市场，“天津股权交易所最初几期挂牌企业都是淄博的。”邵成奎介绍说，与此同时，淄博市还成立了淄博股权托管中心，对非上市公司开展服务，拉开了再次建设区域性股权交易市场的序幕。“也离不开之前探索实践区域性股权市场留下的宝贵财富，尤其是在市场规则制度、运营管理和人才储备方面提供了借鉴。”邵成奎感慨道。

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