琢磨不透的山东信托:强推7款艺术品 觊觎市场老大

蕴藏高风险

近几年艺术品信托经历了一段增长，在这急剧式增长的背后，隐藏着巨大的风险。

“在近几年艺术品信托项目激增的过程中，一些信托公司盲目逐利，没有专业的人才运作，将项目运行管理的主动权都放在了投资顾问上，信托经理的职能发生缺失，这也是此类信托风险控制方面普遍存在的问题。现在市场遇冷，如果抵押物流拍，那谁来兑付投资者的本金和收益？如何兑现成了产品管理者的难题，甚至不排除信托公司自己埋单的可能。”一名信托业内资深人士透露。

此外，艺术品信托市场是一个专业性较强的市场，艺术品本身的价值评估和真伪鉴定是其最重要的环节。而目前市场上，专业权威的鉴定和评估机构缺乏，假冒艺术品盛行，给艺术品信托带来了极大的风险。通过高估艺术品的价值来牟取暴利已经成为行业内普遍的现象。

艺术品信托能否实现预期收益，完成兑付，退出通道是否顺畅非常关键。“国38号文”对于规范艺术品市场的规定，虽然整顿了混乱的艺术品市场，但也一定程度上挤占了艺术品信托退出的空间。拍卖是艺术品信托获取投资收益与实现顺利退出的重要窗口。但自去年以来，宏观经济下行，圈内三大艺术品玩家被查，都促使拍卖市场连连遇冷，市场投资需求逐渐减弱。

“目前投资类艺术品信托主要是通过拍卖渠道退出的，他们对艺术品的价格更为敏感主要。此前发行的信托产品，抵押品和投资标的多数是当代油画，以及近现代如吴冠中等画家的作品，某些产品如果着急出手的话，半价都很难。”上述资深人士说。

“现在市场情绪悲观，艺术品出现流拍或价格过低屡见不鲜。各大拍卖行2013年春拍早已落幕，艺术品市场还是延续去年的下行趋势，使得"艰难"的呼声越来越高。”上述业内人士略显无奈。

同时，一位信托经理表示，现在信托公司都会提早对艺术品作出处理，如果达到预期收益率，则会提前终止信托计划。如果尚未达到预期状况，信托公司可以根据双方约定对信托计划进行延迟。在信托计划延续期期间，信托公司将会继续对艺术品进行拍卖，或许对艺术品做减值处理，打折甚至折上折直至将其卖出。

再者，由于我国艺术品市场仍处于起步阶段，相关产业链尚未成熟。对于艺术品的保管很难做到国际上的标准，缺乏相应的保险环节。