大佬押宝P2P欲复制余额宝神话

原标题：大佬押宝P2P欲复制余额宝神话

2013年6月余额宝的横空出世不亚于一场惊涛骇浪，让互联网金融这股风潮迅速蔓延至大江南北。然而，互联网世界的保鲜期总是特别短暂，一年的时间过去了，收益率节节下跌的“宝宝”产品已成为明日黄花，互联网巨头们急于物色“新欢”，风头正盛的P2P进入了这些金融大佬的视野。

搜狐、阿里、联想扎堆P2P领域

互联网大佬们玩P2P已成为最近的潮流。就在阿里金融正式推出招财宝后不久，搜狐也加入战局。

昨日，搜狐宣布旗下互联网金融信贷平台搜易贷上线。搜易贷主要聚焦民间小微借贷，首款产品为联合搜狐焦点推出的“焦点首付贷”，1元起投，年利率收益为8%-12%。

搜易贷由搜狐畅游原CFO何捷创建，主要聚焦民间小微借贷。搜易贷方面称，“焦点首付贷”无需抵押，一分钟内可完成申请，且期限灵活，不收取服务费。

事实上，火爆的P2P市场正吸引着越来越多的互联网大鳄介入，阿里小微金融服务集团日前正式上线招财宝，其中的借款类产品（中小企业贷和个人贷）其实就是P2P的玩法。

另外，联想控股旗下的联想之星投资银豆网，开始涉足P2P行业。联想之星副总裁王明耀表示，前一轮投资银豆网已经到账1000万元，后期还会再投。近日又有传闻称，腾讯旗下财付通获批小贷资格，或杀入互联网金融P2P行业。

在担保方面，三家互联网巨头的担保模式并不一样。搜狐旗下的搜易贷通过鑫运资产和巾帼小贷两家小贷公司进行本息担保；阿里巴巴旗下的招财宝则是通过一家保险公司——众安保险财产保险公司、一家担保公司——中国投融资担保有限公司，向投资人提供本息保障；联想控股旗下的联想之星由融资性担保公司提供担保。

为余额宝寻找“继承者”？

P2P市场究竟何德何能，能成为众多互联网企业的“新欢”？其实，从古至今都是“只见新人笑，不闻旧人哭”。虽然“宝宝”产品从去年开始一直是理财市场的“人气王”，但由于今年货币基金收益率普遍下行，拖累“宝宝”类产品的业绩纷纷下滑，投资者们难免见异思迁，互联网企业们也急于为余额宝寻找一个新的“继承者”。

跟“宝宝”产品风靡之时动辄7%、8%的高收益相比，如今“宝宝”军团的收益情况说得上是乏善可陈，低于5%已成为普遍现象，余额宝、理财通甚至一度接近“破4”的边缘。

由于“宝宝”产品挂钩的货币基金主要投资标的是银行大额协议存款，今年上半年央行定向降准，银行间市场流动性整体平稳，资金面没有出现紧张局面，因此银行协议存款的利率与去年同期相比大幅下滑。未来监管层如果取消货币基金协议存款提前支取不罚息的政策红利，预计“宝宝”产品的收益率将会进一步下降。

在新鲜感逐渐褪去、收益率不给力的打击下，近期“宝宝”类产品的推出速度已连续下降。“宝宝”产品在今年3月达到亮相高峰，当月总共推出了9只产品，随后便逐渐降温，6月仅推出了4只产品。

余额宝的首个继承者候选应该归属于票据理财。此前，阿里、新浪、京东、苏宁等互联网巨头都有尝试票据理财，并宣称可以替代余额宝成为互联网金融主体。随后，京东还有尝试“凑份子”的众筹模式，这两种模式都只是昙花一现，并未在市场激起太多浪花。

而相比之下，P2P市场还属于一块尚待开垦的蓝海。有机构预测，2014年P2P行业将迎来井喷式发展，全国范围内P2P网贷平台年度交易总量将突破1万亿元，参与用户将超过1000万，平台数量将超过2000家。

互联网巨头自然不会放弃P2P行业这一大蛋糕。当被问到搜狐等互联网巨头为何会选择在此时进军P2P时，搜易贷CEO何捷说道，“原因有三：其一，目前国内金融市场没有全面市场化，没有形成全面的风险定价体系；其二，中国投资者投资渠道狭窄；其三，现在金融机构的服务水平过低”。

P2P产品难以复制余额宝神话

如同“一粒曼妥思薄荷糖+一听可乐”会形成高达一米的可乐喷泉一样。余额宝的出现更像是一场化学反应，人们从没有如此真切地意识到，用闲钱理财能达到银行活期存款利率的十几倍，这释放了草根阶层被压抑许久的理财需求。

据统计，从去年6月13日余额宝正式上线以来，已经有超过50家机构推出了余额理财产品，第三方支付、基金公司、商业银行、电商等竞相大举介入。

到底P2P产品与余额宝等“宝宝”类产品在收益以及流动性方面有何区别？

在收益方面，P2P产品明显高于“宝宝”类产品。目前，宝宝类产品7日年化收益率仅5%左右，余额宝的7日年化收益率仅4.1%。互联网巨头旗下的P2P产品收益率都在7%以上，比如阿里招财宝平台的预期最高收益率达7%；搜狐的搜易贷预期最高收益率为12%；银豆网的预期最高收益率为15%。值得一提的是，在收益方面，这些互联网巨头的P2P产品与草根P2P平台相比并不高，多数草根P2P平台收益率高达20%以上。

在流动性方面，P2P产品稍处劣势。除了阿里招财宝可以3-5天实现取现外，其余的P2P产品基本要到借款项目到期后才能取现。而“宝宝”类产品基本可以实现当日内取现。

虽然P2P产品与“宝宝”类产品在收益以及流动性方面各具优势，但随着互联网巨头将重心转移到P2P行业，到底P2P能否复制余额宝神话？

中央财经大学金融法研究所所长黄震向北京商报记者表示，目前来看，P2P行业没有海量用户支撑的平台，没有足够标准化产品线的支持，暂时不会出现像余额宝那样的神话。对于P2P平台而言，目前自身风控能力是一个非常大的考验。

搜易贷首席运营官蒋轩同样认为，P2P复制余额宝神话比较难，余额宝产品非常简单，货币基金不仅在收益还是风险管理方面同质化非常严重，风险管理相对比较简单，主要做一些流动性的管理。但是P2P不一样，不同的借贷类型，导致风控类型和风控敞口都是不一样的，技术含量很高，很难在所有领域都建立强大优势。