P2P网贷切忌模仿余额宝模式

原标题：P2P网贷切忌模仿余额宝模式

P2P网贷在中国的演化正在呈现出两种截然不同的方向性选择，一种是像钱多多(qian.jiedai.cn)那样仍然专注于传统贷款业务，而另一种则开始朝着提供财富管理的方向发展。在诸多的平台上，已经经常可以看到一些被冠以某种特定名称的产品，这些产品通常都有固定的利息收入，并且提供了百分百本息保障的承诺，更为重要的是，他们中的不少产品都告诉投资人可以随时进行无条件的赎回，笔者认为其间可能会蕴藏着重大风险。

可以先举个例子，如果某个产品，年化收益定在13%，平台提供百分百保障，而且随时赎回，总的融资规模假设是2亿，现在开始对所有的投资人进行开放。如果某个机构手上正好有2亿甚至更多的现金，他也进来申购，而且他的份额占到了这个盘子的八成以上，申购完成合约生效之后，他立即申请提出赎回，在这种情况下，就会对平台的资金链产生重大的考验。因为这些融资项目的资金都是要放到某个用途上去使用的，投资人提出赎回申请的时候非常可能恰恰是资金已经投入到使用用途中去的时候，这种时候的抽资无异于过河拆桥，平台或者融资人如果要兑现承诺，就不得不从自己口袋里拿出这么多钱来还给投资人，那问题就来了，你既然有那么多钱，你还要发这样的产品，其目的何在？事实上这种情况很可能发生。

退一步，即便假设中的这个产品没有总量限制，可以无限量扩充，那么可能问题更大，因为项目对于资金的使用是有最低期限要求的，而一旦提供赎回的话，那么资金提供者的时间被缩小到了最短，用最短期的资金去配长期的项目，一旦出现系统性风险传导，立即就面临崩盘，这种就是最为典型的期限错配，没有比这更为标准的了。

事实上，此类产品是想模仿余额宝的模式来增加用户的体验度，但殊不知货币基金和贷款投向是完全不同的两个概念。如此硬搬照抄，最后受伤的只能是自己。