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今年餐饮旅游低开企稳 三路线掘金“餐饮旅游”


来源:中国证券报

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》关于深化改革关注民生等措施将使得旅游业发展的环境更好,地位更加重要。国家旅游局预计,今后5年中国公民出境旅游总人数有望突破4亿人次,到2015年中国国内旅游人数将突破33亿人次,入境旅游人数将突破1.5亿人次,届时,中国将有望成为世界第一大旅游目的地国和第四大客源输出国。

原标题:今年餐饮旅游低开企稳 三路线掘金“餐饮旅游”

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》关于深化改革关注民生等措施将使得旅游业发展的环境更好,地位更加重要。虽然今年旅游业收到了较多不利因素的影响,整体业绩增长不尽如人意。但中国旅游业的美好前景早已是共识,旅游业长期向好趋势不变,尤其是餐饮旅游业中的新兴行业如在线旅游、免税市场等发展将更为迅速。在此背景下,我们建议循三路线寻求投资标的,即:在线、免税等顺应行业发展趋势的子行业;能够享受国企改革红利的公司;商业模式及盈利前景良好的公司。

今年餐饮旅游低开企稳

今年前三季度国内餐饮旅游业“低开高走”。中国旅游研究院预计,前三季度旅游接待总人数25.6亿人次,旅游总收入2.14万亿,同比分别增长10%和12%,国内旅游市场和出境旅游保持高速增长趋势。入境游初现止跌回稳态势,前三季度累计入境来华旅游人数为9606.96万人次,同比下降3.14%,实现入境旅游外汇收入354.73亿美元,同比下降5.48%。

不过近期因为受到“八条规定”、反对铺张浪费、限制政府会议等政策导向影响,酒店、餐饮等行业受到一定程度的不利影响。餐饮行业今年一季度下滑严重,二季度开始有点抵触回升的态势,前三季度行业收入增长8.9%。酒店业正在积极调整,整体恢复能力较强。

上市公司板块前三季度逐季回升。经济下行、“去三公化”及天气等诸多因素叠加的情况下,餐饮旅游行业前三季度业绩不甚理想。三季度餐饮旅游板块营业总收入366.49亿元,同比下降1.01%;归属母公司股东的净利润合计28亿元,同比下降12.34%。虽然今年以来整体业绩不理想,但分季度看,可以发现公司业绩在逐季回升。

市场方面,截至11月餐饮旅游板块表现出色。在23个申万一级子行业中,餐饮旅游以28.04%的涨幅位居涨幅榜第五位,涨幅居前五名的公司为号百控股、腾邦国际、宝丽来、大东海A和华天酒店,五家公司的涨幅均在50%以上。而涨幅后五名的公司分别为张家界、黄山旅游、西藏旅游、丽江旅游和东方宾馆。由此,行业整体上表现出主题性投资当道、名胜景区“伤惨”景象。

三路线掘金行业前景

尽管当前餐饮旅游行业表现并不突出,但行业发展前景长期向好是市场共识。

国家旅游局预计,今后5年中国公民出境旅游总人数有望突破4亿人次,到2015年中国国内旅游人数将突破33亿人次,入境旅游人数将突破1.5亿人次,届时,中国将有望成为世界第一大旅游目的地国和第四大客源输出国。据世界旅游业理事会(WTTC)预测,中国将在2023年成为世界第一大旅游经济体。未来10年,亚洲旅游业年平均增长率有望达到5%-7%,未来10年中,旅游业将为亚洲创造4700万个就业岗位。

实际上,中国消费者已经成为全球旅游零售领域最大的消费群体,支撑了欧洲本土奢侈品市场的半壁江山。由此全球免税看亚太,亚太市场看中国,中国市场看三亚。

同时,CNNIC发布的《2012-2013年中国在线旅游预定行业报告》显示,2013年中国在线旅游预定市场发展迅速,行业处于快速成长期。手机在线预定用户的规模不大,但也将释放出巨大的市场潜力。

2014年我们建议循单条路线图寻求投资标的。第一是顺应行业发展趋势,在餐饮旅游业中寻求发展更快的在线、免税等细分子行业的趋势,顺势而为;第二是求国企改革之利,寻求能够享受《决定》带来的改革红利的标的;第三是重商业模式发展之本,注重公司外在发展环境的同时,更为关注公司本身的商业发展模式及盈利前景。

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标签:低开 旅游行业 旅游板块

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