陷贱卖窘境 龙光地产传被迫中止港股上市

在五洲国际日前成功闯关后，预期中的内房企赴港上市热潮并未来临。据相关消息人士透露，原定于本月在香港上市的深圳（楼盘）龙光地产因故已暂停上市计划。

上述人士对观点地产新媒体表示，由于整体市况不佳，龙光地产的路演情况不理想，几乎没有投资者认购，因而被迫中止了上市计划。

对于是否已暂停上市，龙光地产相关负责人仅表示，关于上市的更多消息，公司目前暂不方便透露。

削价贱卖的窘境

今年4月初，曾有相关媒体报道，位于深圳的龙光地产计划最快今年二季度在香港上市，拟募集资金3亿美元，并已委任中银国际和麦格理负责安排此次交易。

彼时也有相关人士向观点地产新媒体证实，龙光地产确实在香港推进上市事宜，且上市之心较急迫，麦格理等投行已为其在新加坡等地筹备路演。

而对于龙光地产的上市前景，该人士当时就表示了担忧。其称，相比去年底，整个香港资本市场的氛围并不活跃，虽然当时内房企连连发债成功，却是得益于美联储第三轮量化宽松的开启，国际热钱流入，但这些资金基本全流向了已上市的成熟企业，对于新股，其实这些资金还是抱有不信任态度。

另外，加之当时国内房地产调控政策趋紧，使得内房股的股价整体表现疲软，因而投资者对股市特别是新股热情不高。

上述人士还提到，如果龙光地产坚持要在整体市场氛围不好的情况下上市，毫无疑问会面临削价的窘境，而这对于企业来说，无疑于贱卖。

其实从近期五洲国际的上市历程也能清晰理清目前香港市场的行情，以及对新上市房企的态度。

当时五洲国际1.22港元的招股价其实是在1.15至1.5港元招股区间的低端，同时认购情况也非常一般。国际发售只录得轻微超额认购，香港公开发售也只获得0.57倍认购。

消息人士就指出，龙光地产面临的情况与五洲国际极为相似，在其之后的路演中，几乎没有投资者认购，所以该公司负责人可能不愿贱卖而被迫中止了上市。

另外，在上述人士看来，龙光地产此次上市失败与其业务模式也不无关系。其表示，相比五洲国际主打商业地产，龙光地产主要是以住宅开发为主，但在国内政策调控主要针对住宅的背景下，此种模式已不被投资者认可。

同时，虽然龙光地产2012年的销售规模达到105亿元，但其布局区域更多的是国内二三线城市，并且主要以三线城市的项目为主，而这种布局形式也是遭投资者看淡的原因之一。

此前就有市场分析指出，虽然在新型城镇化的推动下，二三线城市的房地产发展潜力巨大，但毕竟相比一线城市，这些地区市场容量有限，竞争也更趋激烈，同时在盈利方面更是与一线城市相去甚远。

“在二三线城市存在一定风险，且盈利指标不高的情况下，当前的投资者也不会过多的看好此类公司，而龙光地产恰好就属于此类。”分析认为。

龙光上市再度中止

虽然龙光地产自身并未承认已中止上市，但从市场消息反馈和现实情况而言，此事可信度甚高。而关于龙光地产拟赴港上市，其实近年来已多次消息传出。

早在2007年初，就有消息称龙光地产拟筹措登陆香港股市，计划募资30亿元，并委任摩根士丹利为上市保荐人，当时龙光还在研究将哪项资产注入上市公司内，但之后此事却不了了之。

到了2009年，时值内房企赴港上市潮，又有消息传出龙光将继续上市计划。当时有业内人士透露，龙光地产当年在广东和广西（楼盘）两省不断拿地，布局增加至10个城市，就是为上市作准备。

而在公司构架方面，龙光也于当年正式将公司名称更名为龙光地产股份有限公司，且龙光集团也明确表示，作为酝酿上市的重大举措，龙光集团开始在资本市场寻找更大的发展机会。

到了2010年，龙光集团更是在在其年度工作报告中明确指出了上市进展，“上市申报材料准备、公司治理结构完善等工作已经完成。”

此后，龙光地产还于2012年9月在香港成立分公司，其老板纪海鹏也开始长期在香港办公。此举在外界看来，无疑表明龙光开始重视和香港资本市场的沟通，以便日上市之需。

而从2012年开始，龙光地产又开始了大规模补充土地储备。据不完全统计，2012年至今，龙光地产已在佛山（楼盘）、南宁、中山（楼盘）、东莞（楼盘）、惠州（楼盘）等城市新增11个项目，总共耗资约28亿元。

如此拿地规模，对销售刚过百亿，且融资渠道不多的龙光地产而言实属激进。因而，对扩张加速且对资金越发渴求的龙光地产而言，赴港上市就被看作是在打开境外融资渠道，增加资金来源的最佳选择。

但如今赴港上市计划的再次中止，对龙光地产的新一轮扩张无疑会造成压力。