银行万亿资本缺口 国内多家银行赴港融资

近日，央行副行长刘士余和央行调查统计司司长盛松成分别撰文谈及中国银行业的资本金问题，引发了人们对银行资本缺口的集中关注。

2013年以来，工商银行（01398.HK）、建设银行(00939.HK)、农业银行(01288.HK)、中国银行(03988.HK)和平安银行先后发布公告，将于未来3年内推出减记型合格资本工具。有媒体报道，4月份银监会已下发“关于做好《商业银行资本管理办法（试行）》实施工作的指导意见”，提出发行各类新型资本工具（即用于补充资本金的金融工具）的可行性。

对于光大银行可能于今年第二季度在香港上市的传闻，光大银行总行一位高管向《中国经营报(微博)》记者透露，香港上市实行注册制，因此上市能否成功主要取决于投资者是否认可，以及市盈率能否达到银行的预期。目前光大H股上市工作正在推进中，市场判断今年9月可能是一个比较好的时间窗口。

据海外媒体报道，光大银行的领导层不愿接受降低股价上市，而且希望股票发行的60%甚至70%由基石投资者认购，其他欲在香港上市的内地银行也在密切关注光大银行的上市进程。

针对商业银行的资本金缺口，财经评论人余丰慧(微博)认为，根据目前A股情况，商业银行在股市里扩大融资将会引起投资者的巨大不满，也使得本就贫血的股市更加孱弱。过于依赖外部融资又会冲击资本市场。因此，内源性融资才是银行业资本金融资的方向。

市场人士认为，中资银行依靠资产扩张来获取盈利的经营模式已不能持续，未来需要花大力气推产品创新，增加中间业务收入来提高盈利才行。

新政过渡期压力不大

2013年5月2日，央行副行长刘士余在署名文章中指出，如果5家大型商业银行保持现有的增长水平和内源融资比例的话，2014年将首次出现资本缺口405亿元，2017年资本缺口累计将达到1.66万亿元；如果利润在现有水平上下降30%，则资本缺口在2014年达3836亿元，在2017年则累计达2.82万亿元。

央行调查统计司司长盛松成随后也撰文称，假设我国今年新增8.5万亿元至9万亿元贷款，按12%的资本充足率简单估算，不考虑其他表内外风险资产增长，仅此一项需增加约1万亿元资本金；按照2010年、2011年上市银行资本补充的来源推算，今年银行业需要实现净利润1万亿元至1.1万亿元才能满足贷款增长对资本补充的需要。

2012年6月银监会发布《商业银行资本管理办法(试行)》（下称资本新规）于2013年1月1日正式开始实施，其对系统重要性银行和其他银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%，并称要合理安排资本充足率达标过渡期，以利于保持适当的信贷增速。

从近期上市银行发布的2013年一季报来看，受资本新规的影响，今年一季度上市银行资本充足水平整体回落（仅工商银行资本充足率环比提升）。

瑞银证券发布的报告指出，目前国有大行中，农业银行一季度末一级资本充足率已经下降至9.27%，低于未来监管对于系统重要性银行要求，而中国银行一季度末核心资本充足率也下降至9.53%，接近监管要求；中小行之中，华夏银行、平安银行、民生银行(01988.HK)等一级资本充足率也已低于监管对于非系统重要性银行的要求。

前述券商银行业分析师告诉记者，央行官员关于资本金的测算是根据资本新规最终达标的要求来进行的。根据银监会的过渡期资本安排来测算的话，近期中国银行业整体的资本压力并不大。

“以农行为例，一季末核心资本充足率9.27%。公司受新资本办法实施影响幅度较小，反映了信用资产结构较优。根据我们测算考虑到过渡期安排、公司较优资产结构、大型银行中领先的盈利增速，预计融资进程将以创新资本工具为主。”该分析师认为。

从中长期来看，瑞银证券认为新资本管理办法实施将使得银行更加重视资本回报和资本节约，或有利于商业银行经营转型。