孙宏斌赌局“第二季”融创21亿力夺最贵地王

拿下农展馆地王，孙宏斌和他率领的融创中国（01918.HK）名声再度登峰造极。

当天，房地产业内人士的微信、微博上飞满天的消息，都是融创中国董事长孙宏斌和农展馆地王的内容。一位北京房企负责人在农展馆拍地会结束后感叹道：“孙氏赌局又开始了，这次是第二季！”

9月4日，经过多轮竞价和竞拍异地医院建设面积，去年12月被暂停出让的黄金地块北京农展馆北路8号0304-622地块最终以总价21亿元、异地建设医院面积27.8万平方米被融创中国收入囊中。根据标书，异地建设医院将按照8000元/平方米的价格直接支付，按照这一价格，农展馆地块的楼面价格超过7.3万元/平方米！

5分钟的“杀局”

9月4日下午3点半，农展馆北路8号地竞拍开始。在参与竞拍的9家房企中，融创、和裕地产、首城国际轮番举牌。此前被看好的中海、懋源等房企反而成了“打酱油的”。

为防控“地王”，北京市国土局给农展馆地块设置了特殊的竞拍规则：土地总价上限为21亿元，触及上限不再竞价，转为竞争异地建设医院面积。

令政府和现场的人士都没想到的是，突破21亿元这个上限，只用了不到5分钟！

在这不到5分钟的时间内，一共有9次举牌，而融创举了5次！

不过，接下来围绕异地建设医院面积的竞拍却充满了火药味。举31号牌的融创和举27号牌的和裕地产开始了“贴身肉搏”，交替报价毫不犹豫，都是一副志在必得的神情。场内的土地竞拍主持人不停地喝水，并多次提醒竞买人“请仔细考虑企业情况”。但是，这个善意的提醒，对于这两家杀红了眼的房企来说，似乎是充耳未闻。最终，经过62轮次，融创终于以27.8万平方米的医院建设面积击败和裕地产。

上述北京房企负责人表示，和裕地产是北京房地产市场上2013年销售额最多的民营企业，其销售额差不多达到了100亿元，是今年房地产市场最大赢家，手里握着充足的现金，而且去年还击败了众多对手，拿下了霞光里地王。

这一切，遇到融创，似乎都“灰飞烟灭”。

“这一地块的价格在意料之中，要以发展的眼光看，绝版地块符合企业战略路线。”北京融创副总楼艳青在竞拍之后如是说。

事实果真如此吗？

作家吴晓波在《大败局2》里描述顺驰败局时曾说，孙宏斌每次拿下高价地后，手下都觉得绝望透顶，然而经过坚持和包装，每次最后都挺过来了，而且几乎每次都能做到销售业绩不错的结果。

例如，早在十年前，孙宏斌的顺驰以9.05亿元竞得44.43万平方米的黄村卫星城1号地，高出拍卖底价近5亿元。孙宏斌的这一决定在当年也备受业内质疑。但是，第二年，顺驰领海开盘销售，凭借着人造“海”和黑天鹅的社区景观，顺驰领海成为了黄村第一个高档住宅小区，并取得了不俗的业绩。

孙氏赌局“第二季”

农展馆地王结果出来以后，北师大房地产研究中心主任董藩在微博上称，之前还有人质疑他关于25年后全国房价9万，北京房价80万的说法，如今印证了吧！

的确，楼面地价高达7.3万元/平方米曝出后，业内人士甚至预测，明年北京东三环的房价就要到15万元/平方米以上。

但是，高房价，并不意味着融创拿下农展馆地王没有风险。

“地价暴涨，土地市场的风险在积聚。”孙宏斌在日前融创的中期业绩会上说，“我们会很小心、很谨慎，对每一块土地都有严格的上限，对每一个市场都会认真判断和测算。”

从去年至今，诸多房企回归一线城市的呼声渐高，只深耕于北京、上海、杭州等8个城市的融创不得不重新审视自己的土地储备。根据融创半年报，截至2013年中，融创的权益土地储备面积为1090万平方米，这与其位列第11的销售排名和今年450亿的销售目标并不匹配。

于是，孙宏斌在北京发起了猛攻。

就在半个月之前的8月14日，融创葛洲坝联合体以41.2亿元夺下亦庄两块宅地的时候，业内一片哗然。这其中的一地块在剔除限价房面积后楼面价近2.8万元/平方米，这个价格刷新了亦庄楼面价的纪录，比去年融创保利联合体同区域拿地时的价格几乎翻番。

“容积率在1.0以下的低密度项目以后在北京很稀有。所以我们认为楼面价在每平方米2.5万到3万还是会有一个挺好的回报。”对此，孙宏斌有自己的解释。　

从顺驰到融创，“高举高打”一直是孙宏斌最钟爱的玩法。今年上半年融创通过股权收购的方式，获得杭州和上海共四个项目，其中仅上海盛世滨江项目就耗资近80亿元。

一边是高价拿地，一边是快速销售。据融创半年报显示，上半年融创的收入约85.6亿元，较去年同期大涨99.0%；核心净利润8.45亿元，同比增长39%。在合约销售方面，融创上半年完成236亿元销售额，是全年450亿目标的52.4%，晋升为中国房企上半年销售排行榜第11位。

不过，销售向好，公司毛利率却同比下滑。2013年上半年，融创的毛利为17.79亿元，较2012年同期的13.75亿元增加了29.4%，但毛利率则由32.0%下降至20.8%，相较于去年同期减少了11个百分点。

融创将毛利率下降归因于收购融创绿城项目的影响。融创半年报指出，该项目结算毛利率较低，而销售金额占总收入的比重达到46%，由此拖累企业整体毛利率下滑。

但也有业内人士指出，孙宏斌这种高价拿地、尽快出货的“打法”，有利于融创在这一轮房地产企业集体低迷的时期尽快占领市场，再度跻身一线房企的阵营。