温天纳：比特币是神还是鬼？

原标题：温天纳：比特币是神还是鬼？

【温酒论道】目前的疯狂盛世，极有可能是比特币面临监管整顿前的最后疯狂，也就是散席前最后的盛宴。

大约在年初，笔者到北京拜访一个久未见面的老朋友，并在他家里作客，席间朋友的小儿忙个不停，仿佛在洽谈大生意般，笔者暗生好奇，禁不住问个究竟。

友人回应：“天纳，我年纪大了，什么也不多，就是钱多，孩子喜欢干什么，我尽量支持他。前一阵子，他喜欢炒股票，亏了一大笔，之后改了去玩茶票，嫌不够刺激，现在难得他决定全情投入IT创业，就看他能否成为另外一个‘小马’了！”

友人的孩子紧接话题：“是啊！我们已经在新经济的大潮流中，看马化腾与马云多厉害，中国全速进入虚拟网络世界，但还是差了一些东西，就是欠缺了虚拟货币，有了这个，新经济就可以全面摆脱旧经济的枷锁。比特币的价值并未全面反映市场需求，我也要加把劲想想点子，分一杯羹！”

其实友人的儿子并非什么创业，而是去炒作比特币。据称，这币是由日本人“中本聪”在2008年发明并定义，由一种开源的P2P软件产生的网络虚拟电子货币。任何人都可以下载并运作比特币客户端，而参与制造比特币。比特币利用电子签名的方式来实现流通，通过P2P分布式网络来核查重复消费。每一块比特币的产生、消费都会通过P2P分布式网络记录并告知全网。假设没有骇客，理论上不存在伪造的可能。比特币与其他虚拟货币最大的不同，是其总量是有限的。

比特币并无央行等特定发行机构，仅以电脑文件形式保存，或在第三方托管中存储，可通过专门的比特币地址发送予被支付方，而每份比特币在同一时段只能由一人使用。获得比特币的方式非常特别，必须在电脑上安装比特币客户端，用户可采用“挖矿”或收购的方式获得，已被“挖掘”出的比特币越多，日后“挖矿”的难度越大，成功与否完全是考验电脑的能力与速度。

老实说，友人的儿子也不是什么创业，或许只是以另外一种方式进行炒作。不过，这次倒是“成功”了，早前内地媒体访问笔者关于比特币的监管问题，笔者再次进行研究，联系了不少朋友（包括北京的老朋友），发现世侄这次真的乐透了，竟然赚了数十倍回报。可是，与此同时，也发现到不少投机者因交易平台垮掉，而惨遭“家破人亡”的遭遇。

无可否认，内地有可能已经成比特币最大的交易市场，自比特币在2009年面世后，作为虚拟货币，起初一直没有受到传统市场太大的关注，汇价最低见2.6美元，最高也只是33美元。不过，今年2月后汇价突急升，立即引起各界关注。而这急升，远远掩盖了较早前因毒贩交易导致的大跌，而最新汇价竟然逼近600美元。

这一升浪与内地缺乏民间投资渠道也有关系，因为不少炒作资金有可能是来自内地的。炒作比特币风险极大，从发行系统的安全性与参与者的诚信都存在极大可攻破之处，未来均面临极大的监管风险，投资者必须谨慎对待。

比特币诞生四年多，从最初开始1美元平均能够买到1309.03个比特币，到现今的1比特币相当于600美元，涨势惊人。这狂潮也冲昏了不少人的头脑。炒币面临极大的风险，比特币本身是网络的虚拟货币，只有少部分国家承认比特币的合法性，整体而言它并没任何担保，包括企业的担保或政府监管部门的担保。

观察比特币普及化的发展趋势，在其“汇率”暴升暴跌的背后，存在不少庄家的介入与操控，另外缺乏政策监管，普通投资者面对极大的不稳定性，看似升值，但若大庄家出货，小散户随时面临灭顶之灾。目前的疯狂盛世，极有可能是比特币面临监管整顿前的最后疯狂，也就是散席前最后的盛宴。正如笔者在上周与内地媒体所言，比特币的交易以及货币化发展速度之快，远超人们预期，因此跨国政府以及跨监管部门必须予以正视，以防数世纪前“郁金香”狂潮悲剧的重演。

内地不少民间资金缺乏出路，但按笔者的观察，比特币未必是一个好归宿。

（作者系香港资深投资银行家）

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